财务报表分析10%创新10.081024.docVIP

财务报表分析部分 第一章、偿债能力 一、影响偿债能力的因素： 单纯地分析公司的偿债能力指标不能完全反映公司实际的偿债能力的，而应该与公司的获利能力、信用状况结合来分析。 影响短期偿债能力的因素： 公司可动用的银行贷款指标；公司准备很快变现的长期资产；公司偿债的信誉；或有负债；担保责任引起的负债。 影响长期偿债能力的因素有：公司获利能力的高低；资本结构；积累及分配水平?。 二、流动比率 1．流动比率的概念 ? ? 流动比率衡量企业资金流动性的大小，充分考虑流动资产规模与流动负债规模之间的关系。一般情况下，营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。 国际上公认标准比率为200%。 2．流动比率分析要点 ①从债权人角度来看，该指标越高，说明债权越有保障，企业的短期偿债能力越强。从企业和主权投资人的角度来看，该指标应控制在一个合理的范围内。 ②并不是衡量短期偿债能力的绝对标准。它忽视了管理者为偿还到期而采取办法的能力及由此产生的结果。 ③流动比率高，并不能保证有足够的现金偿还，而且还要从流动资产构成角度，看时间上的资产和负债匹配问题。 ④应将该指标与行业的平均水平进行分析比较。我国流动比率参考值：汽车1.1 我国参考值：汽车1.1 房地产1.2 制药1.25 家电1.5 计算机2商业1.65 机械1.8 ⑤反映静态状况，容易操纵。 三、速动比率 1．速动比率的概念 速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率。速动资产通常是指扣除存货后流动资产的数额，国际上公认的标准比率是100% 。 2．速动比率分析要点 ①从债权人角度来看，该指标越高，说明债权越有保障，企业的短期偿债能力越强。从企业和主权投资人的角度来看，该指标应控制在一个合理的范围内。 ②影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。 ③应将该指标与行业的平均水平进行分析比较。我国部分行业速动比率为：汽车0.85 房地产0.65 制药0.9 家电0.9 商业0.45 机械0.9。 三、现金流动负债比率 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流入同流动负债的比率： 现金流动负债比率是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债的能力 从债权人的角度来看，它比流动比率、速动比率更真实、更准确地反映了企业短期偿债能力。 四、资产负债率 资产负债率是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率 ，也称负债比率 资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹资的，是评价企业负债水平的综合指标 ，是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准 资产负债率是公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断一般为不高于50%，国际上一般公认60%比较好。 西方常用产权比率，即负债/权益。 经验研究表明，资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。例如，交通、电力一般为50％～55％，加工业65％，商贸业80％，金融90％。 五、已获利息倍数 1．已获利息倍数是企业一定时期息税前利润与利息支出的比值 已获利息倍数从偿债资金来源角度考察企业债务利息的偿还能力，反映了盈利能力对偿还债务的保障程度。国际上公认的已获利息倍数为3。 2．分析已获利息倍数要注意： ①反映了企业支付固定财务费用的能力。 ②作为企业支付利息的能力，体现举债的基本条件，不能反映债务本金的偿还。 ③企业偿还借款的本金和利息，不是用利润来支付，而是用流动资产支付，不能反映是否有足够的流动资金支付。 ④注意非付现的费用问题，有时小于1也能支付。 六、长期负债与营运资金的比率 长期负债与营运资金的比率反映长期负债与营运资金的比率关系 由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流动负债，因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求，还必须有能力偿还到期的长期负债。一般来说，如果长期负债不超过营运资金，长期债权人和短期债权人都将有安全保障。 第二章、经营能力分析 应收账款营运能力分析 1、应收账款周转率 应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是指企业一定时期内销售（营业）收入净额与平均应收账款余额的比率，它表明年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。 2.、应收账款周转率的分析： ①一般而言，应收账款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收账款回收得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强 。 ②周转率高表明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强、偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。 ③我国部分行业的中间数值（天数）：汽车24 ，化工61，家电91，食品50 服装36。 ④特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括：由于企业生产经营的季节性原因；企业在产品销