财务管理第三节 创新风险与收益.pptVIP

财务管理;;一、资产的收益与收益率 （一）含义及内容 资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。 利息、红利或股息收益 绝对数: 资产的收益额 资本利得 利（股）息的收益率 相对数: 资产的收益率或报酬率 资本利得的收益率 注意：如果不作特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。;（二）资产收益率的计算 资产收益率＝利（股）息收益率＋资本利得收益率 【例】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25元，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率是多少？;（三）资产收益率的类型（６种）;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;2.必要收益率的关系公式 必要收益率=无风险收益率＋风险收益率 =纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率 【例题】已知短期国库券利率为4%，纯利率为2.5%，投资人要求的必要报酬率为7%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（ ）。 A.3%和1.5% B.1.5%和4.5% C.-1%和6.5% D.4%和1.5％;二、资产的风险 （一）风险的含义 从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法控制的因素作用使企业的实际收益与预期收益发生背离从而蒙受经济损失的可能性。? （二）风险的衡量 资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。 数理统计指标中衡量收益率的离散程度常用的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率。;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;案例： 方案甲： 市场 概率（） 收益率（） 好 0.3 12% 正常 0.4 10% 差 0.3 8% ; 解： ①收益预期值= E(R)甲 =0.3×12%+0.4×10%+0.3×8% =10% ;假如：另一方案乙 市场 概率（） 收益率（） 好 0.6 12% 正常 0.3 10% 差 0.1 8% ;=; 谢谢！ Thanks!