金融工程课件1 (创新7).pptVIP

金融工程第四章;四、远期外汇合约的应用;1、利用远期外汇合约套期保值;方案1：利用期货保值;图4-10 远期外汇协议流程图;方案2：利用外汇远期保值;2、利用外汇综合协议投机;.;图4-11 远期外汇协议流程图;可以采用倒查的方法：首先将最终要计算的公式给出，看看都需要哪些参数； 如果是中间结果，预先将其求出。这样逐步倒查，可以理出解题有用的数据。 本例是计算汇率协议结算金和远期外汇协议结算金，从公式可以看出，需先确定： K、K* 、ＦR、ＦR*、WK、WR。;1 个月远期差价 53/56 交易日 4 个月远期差价 212/215 交易日 3 个月远期差价 176/179 确定日;由公式(4-16)、 (4-17)，交易日及确定日远期差价分别为：;WR＝FR*－FR =0.8846－0.8667=0.0179 ;5) 计算远期外汇协议的结算金;6) 结论;1、优势;.;作业;金融工程第五章; 第一节 期货交易概述;二、期货与期货交易;期货交易的双方在特定的交易市场，参照现货市场的相关信息，以公开竞价的方式，决定未来一段时间买入或卖出某项标的资产的交易。;合约中，买入标的资产的一方，称为多方，卖出标的资产的一方，称为空方。 投资者无论是买入还是卖出期货合约，统称为开仓；这时期货合约的双方，都处于持仓状态。 一份期货合约达成以后，直至合约交割期到来之前，允许持仓者多次买进或卖出，进行与原来买卖角色相反的转换. 以解除双方在合约到期后进行实物交割的责任，这种操作方式被称为对冲平仓。;三、期货合约的种类;与商品期货不同，金融期货一般以现金结算，并不进行实物交割。 外汇期货以汇率为标的资产，如人民币对美元、欧元、英镑、日元、澳元和加元等等的汇率； 利率期货的标的资产是利率水平，如欧洲美元期货、长期国债等等； 股票指数期货的标的资产是股票指数，标准普尔股指期货的一些规定见表5-2。我国从事金融期货的交易所是中国金融期货交易所，位于上海，现在的主要业务是股指期货。;条款名称;期货交易的主要特征是场内交易和标准化，以及由此衍生出的一系列配套措施，这是期货有别于远期的重要标志。 可以看出，期货是对远期的标准化与完善，这也是期货比远期应用更为广泛的原因。;(1)提供交易场所及交易平台； (2)制定标准化的期货合约，制定交易规则； (3)监督合同及规则的执行，解决交易纠纷，管理并维护市场的正常运行。 在期货的交易过程中，交易双方并不直接接触，而是由交易所和结算机构，充当所有买方的卖方和所有卖方的买方，匹配买卖、撮合成交、集中结算。;会员在交易所内直接进行交易，交易成本低，下单方便、快捷。非会员只能通过会员代理进行交易，部分会员既做自营交易，又做经纪业务。;中小散户的操作流程是：在期货经纪公司建立交易账户，进行期货交易时，下单委托经纪公司进行交易。 在接到客户的委托单并确认以后，经纪公司利用在交易所的席位进行交易。;计算期货交易盈亏、充当交易对手、管理会员资金、控制市场风险、监管实物交割； 为此结算所不仅监视会员的财务状况，而且要求会员在结算公司必须开设保证金账户，以防止会员违约。 通过以上描述可以看出，结算所的业务，是期货交易过程中的关键环节，是期货市场的神经中枢和控制中心。 期货交易存在巨大的风险，结算所如何控制风险呢？ 下一讲，期货市场的保证金与逐日盯市制度。实训报告.