长期负债融资创新.docVIP

第五章 长期负债筹资 第一节 负债筹资概述 一、负债融资的概念：见教材 二、负债融资的特点：三大特点 偿还性。即到期必须还本付息。 时限性。即有一定的偿还期限。 约束性。放款人往往对借款有一定的约束条件，如物品担保或定期付息等。 第二节 长期借款融资 一、长期借款概述 （一）含义：长期借款是指企业向银行或非银行金融机构借入的期限超过一年的贷款。长期借款主要用于企业的固定资产购置和满足长期流动资金占用的需要。 （二）长期借款目的：（1）用于企业固定资产购置的需要；（2）用于满足长期流动资金占用的需要。 （三）种类 1、长期借款按用途不同，分为固定资产投资贷款（基本建设贷款）、更新改造贷款、科技开发和新产品试制贷款等。 2、长期借款按贷款提供者的单位不同，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。 3、长期借款按有无抵押品作担保，分为抵押贷款和信用贷款。 二、长期借款的程序 问题1：企业如何取得长期借款？ 问题2：企业如何选择银行贷款？ No.1步：企业申请 企业提出申请，申请企业必须符合借款条件，了解金融机构的贷款原则。 No.2步：银行审批 银行按照有关政策和贷款条件对借款企业审查，依据审批权限，核准企业申请的借款金额和用款计划。审查的主要内容见教材。 No.3步：双方签订借款合同 No.4步：银行发放贷款 No.5步：企业还本付息 企业应编制还款计划，确保长期借款到期偿还。 三、长期借款的保护性条款——重点 由于长期借款的期限长、金额大、风险高，因此长期借款合同中除了基本条款外，还常附加各种保护性条款，确保企业按时足额偿还贷款。按国际惯例，保护性条款有三类： （一）一般性保护条款：应用于大多数借款合同中，此条款是对贷款企业资产的流动性及偿债能力等的方面要求条款。主要内容及目的见教材P。 （二）例行性保护条款：作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现，它可以堵塞因一般借款条款规定不完善而遗留的漏洞，以保证贷款的安全性。主要内容及目的见教材P。 （三）特殊性保护条款：???是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要内容及目的见教材P。 小结：以上条款结合使用，能有利于全面保护银行等债权人的权益。但借款合同是双方协商结果，其最终取决于双方谈判能力的大小，而不是完全取决于银行等债权人的主观愿望。因此，财务人员应注意培养公关能力、口才及综合素质。 四、长期借款的成本 长期借款的成本包括二方面： 1、使用费（占用费）： 利息 →利率→具有经常性、多发性。 2、筹资费：常见有：（1）手续费（2）代理费（3）承诺费（4）杂费：e..g 律师费、咨询费（是企业用于借款合同取得前发生的相关费用） 五、长期借款融资决策 （一）选择贷款机构（银行和非银行金融机构） 应考虑以下因素： 1．银行对企业的态度。不同的银行对企业的态度各不相同。 2．银行对待贷款风险的政策； 3．贷款的专业化程度：一些大银行设有不同的专业部门，分别处理不同类型、行业的贷款，选择此类银行合作，企业会更多的受益。 （二）选择适宜借款种类。根据企业的用款目的，经济情况，资本市场等选择适宜借款种类。 （三）选择利率。财务人员根据具体情况，合理地应用不同的利率策略，使其对债权人有吸引力，又对企业有利。 （四）选择借款条件。具体地讲是偿还方式和计息方式决策。 六、 长期借款的偿还 长期借款的偿还方式有四种：（1）到期一次还本付息，且按复利计算。（2）定期付息，到期一次还本。（3）每期偿还小额本息，到期偿还大额本金。（4）定期等额偿还本利和。 [实例分析1] 资料：A企业从银行借入5年期的贷款100万元，借款利率8%。 问题：试分析不同的偿还方式对企业财务状况及利息水平的影响？ 分析：No.1种偿还方式：到期一次还本付息，且按复利计算 F=P（F/P，i，n） ↓P=100 ↓F =100(F/P,8%,5)=146.93(万元) （1）偿还总额 146.93万元 （2）此偿还方式，本息一并支付，加大了企业到期债务的偿还压力。 （3）实际利息费为：46.93（万元） No.2定期付息，到期一次还本。 I=P×i×n= 100×8%×1=8（万元） ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ （1）偿还总额 I+P=100+40=140（万元） P=100 （2）每期期末支付利息，到期还本，与第一种偿还方式