CFA三级投资业绩评价与归因.pdf

高顿网校CFA 2013年CFA三级 业绩评价和归因备考概论 高顿教育旗下品牌：高顿网校 2013年的考纲变化 ? 投资业绩的评价和归因（Performance Evaluation and Attribution）这一部分和2012年相比，没有任何变化。 第 2 页 高顿网校： 021 近两年考情分析 1. 通常以essay的形式出现，也有可能以单选题的形式出现 。 2. 投资业绩的评价和归因单独出题，可能占考试的5%左右。 3. 可以与组合管理案例相结合进行考察。 第 3 页 高顿网校： 021 考试需要掌握的具体内容 Reading LOS 41.Evaluating a) Performance Evaluation - feedback and control mechanism Portfolio b) Measurement：Return calculation Performance ? TWRR MWRR ? Data quality c) Attribution- part 1：Determine the source of the return ? Basic concept：P=Market (M)+Style (S)+Active management (A) ? Benchmark：Properties of a Valid Benchmark, Seven Benchmark Types, Tests of Benchmark Quality ? Hedge fund benchmark d) Attribution- part 2：Determine the source of the return ? Macro performance attribution ? Micro performance attribution ? Fundamental factor model ? Fixed income attribution e) Appraisal：Assess whether the return is due to skill ? Performance measures 第 4 页 ? Manager quality control 高顿网校： 021 考试需要掌握的具体内容 Reading LOS 42. Global a) Impacts of currency movements Performance b) Performance decomposition Evaluation c) Performance attribution d) Multiple-period performance attribution e) Risk budgeting 第 5 页 高顿网校： 021 Return Calculations External cash flow at the beginning of the period: MV1 ? (MV0 + CF) r1 = MV0 + CF External cash flow at the end of the period: