投资分析方法[内含报酬率等].docVIP

例：某企业计划投资购买一台设备，设备价值为35万元，使用寿命5年，直线法计提折旧，期末无残值，使用该设备每年给企业带来销售收入38万元，付现成本15万元，若企业适用的所得税税率为40％，计算该项目的现金净流量。　　首先计算各年计提的折旧额 　　折旧额＝（设备原值－残值）/使用年限＝35/5＝7（万元）　　税前利润＝销售收入－付现成本－折旧　　＝38－15－7＝16（万元）　　所得税＝16×40％＝6.4（万元）　　现金净流量＝销售收入－付现成本－所得税　　＝折旧＋税后利润＝16.6（万元）　　税后收入就是38×（1－40％），减去付现成本15×（1－40％），加上折旧抵税7×40％，结果也是16.6万元。　　二、投资决策分析常用的方法　　1.投资回收期法　　（1）含义　　投资回收期是指收回全部投资所需要的期限　　（2）计算　　1）满足特殊条件下的简便算法（投资初始一次投资，各年净现金流量相等）　　公式：回收期=投资总额/营业现金净流量　　P70例题8：某企业有甲、乙两个投资方案，甲方案需要投资4500万元，设备使用6年，每年现金净流量为2500万元；乙方案需要投资4000万元，设备使用7年，每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。　　由于甲、乙方案每年现金净流量相等，则投资回收期为：　　甲方案的投资回收期＝4500/2500＝1.8（年）　　乙方案的投资回收期＝4000/1600＝2.5（年）　　从计算结果看，甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短，所以选择甲方案。　　2）一般情况下　　设n是足以收回原始投资额的前一年　　回收期=n＋第n年末尚未收回的投资额/第（n＋1）年的现金净流量　　P70例题9：某企业计划投资一个项目，需要投资10000万元，现有甲、乙两个投资方案，有关资料见表5－1。　　 使用期间（年）甲方案各年现金净流量甲方案年末累积现金净流量乙方案各年现金净流量乙方案年末累积现金净流量160006000002500011000200020003300014000600080004200016000800016000　　两个方案的现金净流量不相等，投资回收期为：　　甲方案的投资回收期＝1＋（10000－6000）÷5000＝1＋4000÷5000＝1.8（年）　　乙方案的投资回收期＝3＋（10000－8000）÷8000＝3＋2000÷8000＝3.25（年）　　首先来看甲方案，在初始这一块的投资是10000万元，第一年流入是6000万元，第二年流入5000万元，第三年是3000万元，第四年是2000万元，尚未回收额：第一年末是4000元，回收期是1＋4000÷5000＝1.8年。　　乙方案投资也是10000万元，第一年的流量是0，第二年的流量是2000万元，第三年是6000万元，第四年是8000万元。尚未回收额：第一年是10000万元，第二年是8000万元，第三年是2000万元，回收期是：3＋2000÷8000＝3.25年。 三、投资回收率法　　1.含义　　投资回收率是年均现金净流量与投资总额的比率。　　2.计算　　（1）特殊情况下　　投资回收率=年现金净流量÷投资额　　P70例题8：某企业有甲、乙两个投资方案，甲方案需要投资4500万元，设备使用6年，每年现金净流量为2500万元；乙方案需要投资4000万元，设备使用7年，每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。　　投资回收率=年均现金净流量÷投资总额　　甲方案的投资回收率＝（2500÷4500）×100%＝55.5%　　乙方案的投资回收期＝（1600÷4000）×100%＝40%　　从计算结果看，甲方案的投资回收率比乙方案的投资回收率高，所以选择甲方案。　　（2）一般情况下 　　投资回收率=经营期平均现金净流量÷投资总额　　P70例题9：某企业计划投资一个项目，需要投资10000元，现有甲、乙两个投资方案，有关资料见表5－1。 使用期间（年）甲方案各年现金净流量甲方案年末累积现金净流量乙方案各年现金净流量乙方案年末累积现金净流量160006000002500011000200020003300014000600080004200016000800016000　　两个方案的现金净流量不相等，投资回收率为：　　甲方案的投资回收率＝（6000+5000+3000+2000）÷4÷10000×100%＝40%　　乙方案的投资回收率＝（0+2000+6000+8000）÷