谢鸿飞关于新三板投资条款设置(广州讲座)探索.ppt

PE/VC投资条款与法律实务;目 录;导言一：公司对外投资的方式选择;反面案例：天府可乐与百事可乐;正面案例：星巴克股权回归;二、公司还是合伙？ LP与公司 1、技术性劳务出资 2、治理结构 3、所得税 有限合伙基金是国外主流模式： 基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任 基金管理公司一般作为普通合伙人(GP)掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责任 GP通常只出总认缴资本的1%-2% 盈利来源主要是基金管理费(2%左右)和高达20%的利润分红 ;导言二：投融资的核心问题;导论三：股权融资与债权融资;专题一 PE与VC投资条款;PE与VC的界定;活跃的基金;*;风险投资（VC）;VC的运作程序;TERM SHEET的法律性质;例示;1、《合同法司法解释二》第1条 当事人对合同是否成立存在争议，人民法院能够确定当事人名称或者姓名、标的和数量的，一般应当认定合同成立。能够以规定以外的其他内容，当事人达不成协议的，人民法院依照合同法第六十一条、第六十二条、第一百二十五条等有关规定予以确定。 2、《买卖合同司法解释》第2条 当事人签订认购书、订购书、预订书、意向书、备忘录等预约合同，约定在将来一定期限内订立买卖合同，一方不履行订立买卖合同的义务，对方请求其承担预约合同违约责任或者要求解除预约合同并主张损害赔偿的，人民法院应予支持。 ;例示;例示;例示;This Term Sheet summarizes the principal terms of the Series A Preferred Stock Financing of [___________], Inc., a [Delaware] corporation (the “Company”). In consideration of the time and expense devoted and to be devoted by the Investors with respect to this investment, the No Shop/Confidentiality and Counsel and Expenses provisions of this Term Sheet shall be binding obligations of the Company whether or not the financing is consummated. No other legally binding obligations will be created until definitive agreements are executed and delivered by all parties. This Term Sheet is not a commitment to invest, and is conditioned on the completion of due diligence, legal review and documentation that is satisfactory to the Investors. This Term Sheet shall be governed in all respects by the laws of the [State of Delaware].;排他性条款与保密条款;No Shop/Confidentiality;*;; ;共同出售权条款;例示;Right of first Refusal/Right of Co-Sale (Take-me-Along);例示;领售权条款;优先认购权与优先购买权;例示;回购权（Redemption Option）;例示;例示;5.1.3当公司累计新增亏损达到投资方进入时以200x年12月31日为基准日公司当期净资产的20％时； 5.1.4原股东或标的公司实质性违反本协议及附件的相关条款。 5.2 本协议项下的股份回购价格应按以下两者较高者确定： 5.2.1按照本协议第三条规定的投资方的全部出资额及自从实际缴纳出资日起至原股东或者公司实际支付回购价款之日按年利率10%计算的利息（复利）。;5.2.2 回购时投资方所持有股份所对应的公司经审计的净资产。 5.3 本协议项下的股份回购均应以现金形式进行，全部股份回购款应在投资方发出书面回购要求之日起2个月内全额支付给投资方。投资方之前从公司所收到的所有股息和红利可作为购买价格的一部分予以扣除。 5.4 如果公司对投资方的股份回购行为受到法律的限制，原股东应作为收购方，应以其从公司取得的分红或从其他合法渠道筹措的资金收购投资方持有的公司股份。;优先权条款;例示;例示;分红优先权;例示;清算优先权条