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四川长虹会计报表附注及会计政策分析 会计报表附注及会计政策分析 （一）2011-2013长虹公司筹资及投资政策分析 1、资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹集方式不同的组合类型决定着企业资金结构及其变化，可通过权益乘数和资产负债率指标衡量四川长虹2011-2013年的资本结构。四川长虹2011年资产负债率为61.87%，权益乘数为2.62；四川长虹2012年资产负债率为60.99%，权益乘数为2.56；四川长虹2013年资产负债率为36.78%，权益乘数为1.58。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。由此看来，从2011至2013年，长虹企业的负债程度是逐年下降的，且2012-2013下降的幅度较大，这也主要与公司实施节能减排，注重产业结构调整，大力投资环境业的举措有关。 2、从2011-2013的财务报表附注中可以看出，其增资方式都主要是现金出资。三年期间都有资本公积转增资本的政策，但从2013年开始，将不在大幅使用资本公积转增资本的形式。 3、在筹资方面，依然主要通过发行股票和债券进行，且无重大筹资政策的变化。但需要说明的是通过国家对其的信任而从政府获得部分筹资信用资金和通过技术粉饰经营业绩的方式筹资的方式已逐年改善甚至消失，也因此负债率逐年开始下降，并努力在向循环经济模式过渡。 4、在投资方面，通过对四川长虹近几年部分筹资案例的分析，我们得出以下结论： （1）筹资受到政策扶持的大企业（主要以国有企业为主）倾向于冒险式的巨额投资。 长虹集团通过从政府获得筹资信用资金，在集团公司背负巨额债务时，长虹集团或继续动用2004年四川省四大国有商业银行提供给长虹集团的130亿元的授信；或者动用国家开发银行此前承诺的40亿元低息授信，而政府在其打算进行收购豪赌过程中也是一路绿灯，不仅有当地政府扶持，国家发改委也立即批复了其控制的四川虹欧显示器件有限公司PDP显示屏以及模组生产项目。因此，长虹集团在经营风险极大地情况下仍旧继续进行巨额投资，而不用担心投资失败所可能带来的责任追究及破产清算。 （2）企业具有成立上市公司并通过技术手段粉饰其经营业绩，进行“圈钱”行为的强烈动机。 四川长虹公司本打算利用其控制的上市公司——四川长虹筹集资金的便利，顺利将资产高价抛出，从而获得大笔资金扭亏为盈，而最终使股份的购买者为之埋单。正因为目前国内的上市公司有这种不正当的筹集资金手段，才使得集团公司具有强大的上市动机，也使得长虹集团愿意替其控股公司背负如此沉重的债务。但在2011-2013近三年，长虹的负债率已随着筹资政策的改变而逐渐下降。 （3）在近三年，随着环境保护意识增强和节约友好型经济发展的要求，长虹还加大了对研发新科技及环境行业的投资，以此实现由粗放式向节约试的经济模型转变。 （二）2011-2013长虹公司会计报表附注及会计政策研究 对于四川长虹公司会计报表附注的研究，我们认为企业并没有刻意对会计政策进行选择来粉饰企业财务状况和经营成果。并且，公司按照《上海证券交易所股票上市规则》、《公司章程》和《信息披露管理制度》等有关规定，依法履行信息披露义务，确保披露信息的真实、及时、准确、完整，使所有使用者都尽量能有效利用其财务数据及财务信息。此外，公司按照《企业会计准则》及国家有关法律法规，建立了较为完善的财务会计制度和内部控制体系，具体包括会计制度、财务管理制度、全面预算管理制度、财务报告管理制度、成本管理制度、票据管理制度等，各项制度均得到较好执行。具体情况如下： 1、公司概况 （1）2011年以2009年12月31日股本1,898,211,418股为基数，以资本公积金向2010年 6月25日登记在册的全体股东每10股转增5股，以资本公积金向全体股东转增股份总额为949,105,709股，变更后的注册资本为人民币2,847,317,127元。截止2011年12月31日，公司注册资本和股本均为4,616,244,222.00元。 （2）2012年以股本2,847,317,127股为基数，以资本公积金向2011年6月27日登记在册的全体股东每10股转增2.5股，以资本公积金向全体股东转增股份总额为711,829,282股，变更后的注册资本为人民币3,559,146,409.00元。截止2012年12月31日，公司注册资本和股本均为4,616,244,222.00元。 （3）以2009年12月31日股本1,898,211,418股为基数，以资本公积金向2010年6月25日登记在册的全体股东每10股转增5股，以资本公积金向全体股东转增股份