国债期货周报.PDF

研究咨询部 2013-12-9 国债期货周报 2009-09-17 研究员： QE 缩减预期增大 多重利空压制期价 薛家铭 ?：(021)8015 最新一周期货价格受资金成本上升预期持续下行，日内波动较大，且呈 ?：xuejm@ 现明显的空头趋势，详细解释见正文部分。下阶段，元旦、春节将接踵而至， 居民取现使银行丧失存款，而近期的货币基金的蓬勃发展也使银行进一步面 联系人： 临存款搬家的危机；资金成本上行不可避免。同时，11 月停发的部分债券被 李 佳 迫挪至 12 月发行，也增大了市场的供给压力。央行在停发逆回购上的态度显 ?：(027) 示，央行无意将资金利率压制在很低的水平，只是在利率水平过高时才出手 ?：Lij@ 平抑，因此，不可寄太大希望于其身。在多重利空因素的影响之下，我们认 为，到春节前，债市都将处于一个中线空头的趋势之中，建议投资者以空头 思路积极应对。 相关报告 请阅读最后一页重要声明 1 图 1: TF1403 30 分钟 K 线图 数据来源：文华财经 长江期货 图 2: TF1403 日 K 线图