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公 路 与 汽 运 总第 173 期 Highways ＆ Automotive Applications 322 高速公路 PPP 项目投资方风险评价研究 周群 ( 常德市交通建设监理咨询有限公司，湖南 常德 415000) 摘要: 高速公路 PPP( Public-Private Partnership，公私合伙或合营，又称公私协力) 项目投资者 面对的风险繁多，一旦决策失误，会造成较大的损失。文中从政治风险、经济风险、建设风险、运营 风险四方面构建高速公路 PPP 项目投资方风险评价指标体系，建立了基于熵权系数法的投资方风 险评价模型，实例应用表明，该方法可行，可为项目投资者提供科学决策依据。 关键词: 工程管理; 高速公路; 公私合伙或合营( PPP) 项目; 投资方; 熵权系数法; 风险评价 中图分类号: U415． 13 文献标志码: A 文章编号: 1671 － 2668( 2016) 02 － 0223 － 04 采用 PPP (Public-Private Partnership，公私合伙 对处理方法意见不统一时会寻找相关的法律进行维 或合营，又称公私协力) 模式的高速公路投资项目， 权，法律的不完善而引起的风险也不容小觑。 一般参与方多、投资金额大、涉及面广、建设周期长， (2) 经济风险。PPP 项目的投资者不仅希望项 在其整个生命周期中面临的风险种类繁多。因此， 目得以实施，还希望通过项目获取利润。对投资者 对高速公路 PPP 项目进行合理的风险评价具有重 而言，高速公路 PPP 项目的经济风险主要包括:利 要现实意义。该文拟从投资方的角度展开高速公路 率和汇率的变化、通货膨胀对项目收益的影响;前期 PPP 项目风险评价研究。 概算编制的深度不够，使投资额超支;政府财政预算 不足时，会延期付款，从而阻碍项目的顺利实施;投 1 评价指标体系的构建 资人所找的贷款人支付能力不足等。 建设项目投资方的风险是指在项目建设过程中 (3) 建设风险。建设风险主要包括:在征地拆 可能会对投资方带来损失的不确定因素。通过德尔 迁过程中不能与拆迁户顺利地签订协议，政府部门 菲法进行风险识别，得出高速公路 PPP 项目投资方 审批流程过多，承建商的能力不足，不按合同履行约 的风险主要来源于以下四个方面: 定;项目实施过程中出现的意外事件导致项目未能 (1) 政治法律风险。政治法律风险主要是指项 按期完工，项目频繁出现设计变更;高速公路 PPP 目实施过程中会受到政府政策变化的影响，行业标 项目中的投资者往往是项目的建设者，还会引起责 准会随着行业所在区域及事先预期的不同而不同; 权划分不明确。 另一方面，PPP 项目处在复杂的环境下，出现纠纷并 ( 4) 运营风险。运营风险是指如何合理确定高 櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙櫙