第九章宏观经济分析[周]1.ppt

第九章 宏观经济分析;第九章 证券投资——宏观经济分析;一、 宏观经济分析的意义与方法;（一） 宏观经济分析的意义;（二）宏观经济分析的方法;判断一个国家宏观经济面主要看4个指标;2009年底失业率;2009年底通货膨胀率;;中国经济面是好的，面临三大挑战;;;;;;;;;;;;二、宏观经济运行对证券市场影响的基本原理; 消费支出 投资支出 政府支出 进出口净额 个人可支配收入 个人收入 国民收入 国民生产净值 国内生产总值 图8.1 国内生产总值的支出法与收入法分解图 ; GDP ●国际比较 发达国家 ：难以高速增长 发展中国家：可能高速或超高速增长，易发通胀或泡沫化 ●GDP变动分析 公众对经济前景的预期 ?持续、稳定、高速增长 上市公司经营风险、利润预期 国民收入，个人收入 投资证市资金 ?高通胀下GDP增长 公众经济预期 中长期证市 ?宏观调控下GDP下降 证券市场行情 （若宏调有效） ?转折性GDP变动 ;（二） 通货膨胀（紧缩）对证券市场的影响;;;;（三） 就业状况的变动对证券市场影响分析 ;（四）国际收支状况对证券市场的影响 ;;（五）汇率对证券市场的影响;;（六）经济周期变动对证券市场的影响;;;三、宏观经济政策分析;（一）货币政策对证券市场的影响;货币供应量对证券市场的影响;;（二）财政政策对证券市场的影响 ;（二）财政政策对证券市场的影响;（二）财政政策对证券市场的影响;●（2）支出政策：公共支出、社保支出、财政补贴 ●（3）收入分配政策：国家对居民收入总量和结构的调节政策。（集于中央与藏富于民） 两步利改税 企业层面 民企市场准入 藏富于民 农村居民 农副市场、进城打工 居民层面 城镇居民 工资提升、多元收入 民间金融资产 投资需求 证券市场行情 ;宽松的财政政策及其对证券市场的影响;; 失业率高增长慢 国内生产总值 失 业 率 通货膨胀率 失业率低增长快 增长 衰退 高通胀导致加息 加息 减息 低通胀或紧缩会减息 加息股价跌 利 率 股 价 减息股价涨