《国际金融》第六章外汇和汇率.pptVIP

1.6 人民币汇率制度 一、汇改前人民币汇率制度的基本情况 采用直接标价法。 实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 中国人民银行按照前一营业日外汇市场形成的加权 平均汇率，公布人民币对美元、港元、日元三种货币 的基准汇率，市场外汇买卖美元可在基准汇率上下 3‰的幅度内浮动，港元、日元在基准汇率上下1%的 幅度内浮动。 外汇指定银行按规定自行确定挂牌汇率，对客户买 卖外汇。 外汇指定银行除公布人民币汇价外，还公布人民币 对外币现钞价。 二、人民币汇率制度历史演变 第一阶段：国民经济恢复时期（1949年初-1952年 底）。这一阶段的人民币汇率变化频繁，经历了一个 先降后升的过程。 第二阶段：从我国开始社会主义建设时期到布雷顿 森林体系崩溃（1953年初-1973年初）。这一阶段人民 币汇率基本保持稳定。 第三阶段：从布雷顿森林体系崩溃到我国制定贸易 内部结算价之前（1973年初-1980年底）。这一阶段， 人民币汇率不断上调。 第四阶段：我国官方牌价与贸易内部结算价并存的 时期（1981年1月1日-1984年12月31日）。这一时期， 人民币实际上是双重汇率。 第五阶段：从取消贸易内部结算价到1994年外汇 体制改革前（1985年1月1日-1993年12月31日）。 这一时期，人民币汇率是不断下调的。 第六阶段：人民币实行浮动汇率制（1994年-2005年） 这一阶段，人民币开始实行以市场供求为基础的、单 一的、有管理的浮动汇率制。 第七阶段：自2005年7月21日起，中国开始实行以市 场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的 浮动汇率制度。 改革主要内容： 1、放弃与美元挂钩，引入参考一篮子货币 2、由1美元兑8.2765元人民币改为1美元兑8.11元人 民币，升值2％ 3、银行间一篮子货币兑人民币的每日收市价，作为 翌日买卖中间价，上下波幅3‰。 何为一篮子货币？ 所谓参考一篮子货币，是指某一个国家根据贸易与投资 密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组 成一篮子货币，设定浮动范围，该国货币就根据这一篮子货 币并在范围内浮动。 * * 1.4 外汇市场 一、外汇市场的概念 外汇市场是指外汇买卖主体从事外汇交易的交易 系统。这里的交易包括两种类型：一类是本币与外币 之间的相互买卖；另一类是不同币种的外汇之间的相 互买卖。 通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货 币相互兑换 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在 外汇市场上实现 市场? 时间（北京） 东京 08:00-15:30香港 10:00-17:00法兰克福? 14:30-23:00伦敦 15:30-(次日)0:30纽约? 21:00-(次日)04:00惠灵顿? 04:00-13:00? (次日) 悉尼? 06:00-15:00? (次日) 英国与欧洲各国的格林尼治时间改为欧洲时间，英国与欧洲各国间的一小时时差消失。 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易 交易规模增加，市场集中程度加强 二、外汇市场的主要参加者 外汇银行 外汇经纪人 央行 顾客 顾客可以分为一般客户和外汇投机者 它们之间的关系与作用可用下图表示 1 1 2 3 1 3 4 2 1 3 5 2 4 8 9 6 7 央行 外汇经纪人 外汇银行 客户 图1-1 三、外汇市场的类型 （一）零售市场和批发市场 （二）柜台市场和交易所市场 （三）官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 （四）即期外汇市场和远期外汇市场 1.5 外汇业务 一、即期外汇交易 指在外汇买卖成交后2个工作日内办理交割的外汇交易。 交割日有当日交割、翌日交割和标准日交割之分。 二、远期外汇交易 （一）概念 远期外汇交易也称期汇交易，是指外汇买卖双 方在签订远期外汇买卖合同后，交易双方无须立即交 割而是约定在将来一定的日期，按约定的币种、金额、 汇率和交割日办理交割的外汇交易。 远期外汇交易的交割期通常为1、2、3、6、9、 12个月。最常见的是3个月。 （二）远期外汇交易的参加者 远期外汇的购买者： 有远期外汇支出的进口商 有短期外币债务的债务人 输入短期资本的牟利者 对远期汇率看涨的投机商 远期外汇的卖出者： 有远期外汇收入的出口商 持有不久到期的外币债权的债权人 输出短期资本的牟利者 对远期