2015小麦市场年度解析.docx

PAGE \* MERGEFORMAT10 ? 2015小麦市场年度分析 2016-01-29? HYPERLINK javascript:void(0); 广东华南粮食交易中心 一、行情回顾 2015年国内小麦市场经历了近十年来最低迷的年份。全年走势平平，基本上毫无亮点，即使是托市启动之后，仍表现不温不和，部分地区甚至出现“卖粮难”。可以说，2015年国内小麦市场是利空因素尽出，而利多因素却明显缺失。国内外小麦产量连年创纪录，疲软的宏观环境导致全球大宗商品跌入寒冬，加上邻池玉米的大幅下滑，替代性优势荡然全无，饲料需求急剧收缩，面粉需求一如既往地乏善可陈。政策上也有利空表现，2015年的小麦最低收购价第一次没有同比上升，而是维持2014年的水平，这导致市场持续上涨的预期改变，价格上涨受阻。 2015年国内小麦价格经历连续8年总体上涨后首次出现下滑。根据艾格农业马文峰监测来看，2015年国内小麦平均价格2451元/吨，较上年历史最高水平下降2.29%。而中华粮网的分析报告显示，年初小麦报价2521.33元/吨，年末报价2394.67元/吨，下跌126.66元/吨，跌幅为5.02%。纵向来看，2000年以来我国小麦价格共计经历5年下跌，其中2001、2002与 2005、2006连续两年下跌，此后小麦价格在国家强有力的政策支持下持续上涨，在一定程度上推动了小麦的生产。2000年以来小麦价格复合年均增长率5.24%，过去十年复合年均增长率4.69%。 1-5月走势平淡。国内麦市整体供应充足，需求平淡，价格稳中走弱，麦市购销活跃度较去年同期下降，与玉米的强劲走势形成鲜明对比，部分地区价格出现甚至20-40元/吨的下降。 在原料供需宽松，加工环节产能过剩的情况下，近年的“节日效应”不断消减。节前面粉需求小幅回升，带动面粉加工企业开机率提高，一定程度促进了小麦的购销活跃度。但整体而言，难起波澜，只泛起一点涟漪。节后的市场同样没有明显的回暖迹象。小麦供应总体充裕的局面不变，粮源采购有所保障。部分大型制粉企业选择元宵节后开工，大部分依靠前期库存，市场整体处于节后复苏期。尽管春节过后农民工陆续返城务工及学校相继开学，但节后面粉需求一般要逊色于年前，在此预期下，制粉企业采购小麦时更加理性，做多库存意愿较低。 不过，国内普通小麦和优质麦走势有所分化，在普通小麦弱势运行的同时，优质麦仍有较好的行情。据监测，截至5月底，国内优质小麦市场价格较年初上涨50～100元/吨。其中，山东济宁地区中等优质小麦“济南17”收购价2980元/吨，较年初上涨100元/吨。 6-9月托市政策启动期。5月底开始，由于主产区新麦上市价格均低于最低收购价，国家较往年更早地启动托市政策，麦价快速回升至托市水平，二等新麦和一等新麦收购价迅速上涨至1.2元/斤左右和1.22元/斤左右，接近最低收购价，部分地区有40-50元/吨的溢价，出现一波短暂的涨势。托市再次成为小麦市场的指挥棒，政策市特征凸显。 但好景不长，托市政策启动后的麦市涨势并未能持续，6月下旬以来，国内小麦市场购销较虽较前期有所活跃，但整体又恢复不温不火的状态。2015年小麦最低收购价格没有改变，各粮食企业收购小麦进度明显放缓。此外，由于天气情况复杂多变，小麦主产区的部分地区小麦质量较往年偏差，尤其在河南南部、江苏、安徽中部、湖北北部等地不完善粒程度较高，大部分麦源无法被托市收购，局部地区甚至出现的“卖粮难”现象，进一步抑制价格走势。 回顾近两年的托市政策，其对市场的作用已经有“强弩之末”的感觉。尽管启动之初对价格低迷的市场有一定的提拉作用，使得麦价迅速回升至托市价之上，但后劲不足，上涨空间十分有限，不像前几年夏粮收购之时的火爆场面。 究其原因，一是终端需求连年的疲软导致经营性企业采购积极性有限，始终形成抑制；另一原因是政策性收购主体虽然有“刚性”的需求，但由于财政和仓储负担越来越重，收购进度放慢。尽管总的收购规模较大，但节奏会更合理，收购进度也表现为“前缓后紧”。 据国家粮食局及国家粮油信息中心数据，截至9月30日河南、江苏等9个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦6630.9万吨，比上年同期的7363万吨减少731.8万吨，比过去五年平均值增加808万吨。新麦收购量仅次于2014年收购水平，创2006年托市收购以来的次高水平。初步统计最低价收购量为2136万吨，比去年同期的2534万吨减少445万吨。按新产小麦1.27亿吨的预估产量和80%的商品率计算，当前各企业收购的小麦总量占商品量的65.26%，即新产小麦大多掌握在粮食企业手中。 10月至年底“后托市”的震荡期。监测数据显示，国庆期间部分地区普通小麦价格大幅下跌，平均下跌幅度达160元/吨。这样急速的跌势近年少