化工行业强于大市,时间及空间较为乐观.PDFVIP

2014 年 08 月 11 日 证券研究报告 ·行业研究 ·化工 强于大市（上调） 化工行业周报 化工行业强于大市，时间及空间较为乐观 投资要点： 西南证券研究发展中心  我们跟踪化工行业三年来首次上调投资评级至 “强于大市”，我们对此轮行情反 分析师：商艾华 弹持续时间及高度较为乐观，并围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线： 执业证号：S1250513070003 周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。 电话：023 MDI：万华化学（600609.SH ）、玻纤：中国玻纤（600176.SH ）、钛白粉：佰 邮箱：shah@ 利联（002601.SZ ）、钾肥：盐湖股份（000792.SZ ）、醋酸：华鲁恒升 研究助理：李晓迪 （600426.SH ）、丁二烯：齐翔腾达（002408.SZ）、PTA：恒逸石化（000703.SZ）、 电话：010 磷肥：云天化（600096.SH ）；第二条主线：改革红利带来的行业发生重大变革 邮箱：lxdi@ 性机会。盐改：多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工（002539.SZ），全产 业链优势云南盐化（002053.SZ ），兰太实业（600328.SZ ）；油气改革：传统 行业相对指数表现 的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销，原油进口权等 10% 沪深300 化工 各环节引入民营资本进入，带来的油气板块性题材性机会，美都控股 5% （600175.SH ），谋定而后动，战略转型的潜能恒信（300191.SZ），逐步转型 0% 能源公司的四川美丰（000731.SZ）；第三条主线：下游需求随政策加码确定性 -5% 好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激，已出现全行 -10% 业性机会，受投资拉动相关产业链盈利明显好转，推荐东材科技（601208.SH ）， -15% 回天新材（300041.SZ），泰和新材（002254.SZ ）；第四条主线：转型及拐点 13-8 13-10 13-12 14-2 14-4 14-6 数据来源：wind 、西南证券整理 型公司，业绩及业务触底回升，后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深 圳惠程（002168.SZ）利空出尽，后期有望迎来阶段性上涨。 基础数据  钛白粉市场步入上行通道，建议继续关注钛白粉板块：上周中核钛白发布公告 股票家数 239 行业总市值（亿元） 18124.79 上调金红石型钛白粉价格，公司自年初已上调1200元/吨，自今年4 月份至今 流通市值（亿元） 13752.83 钛白粉龙头价格已五次上涨，总涨幅在 1500元/吨左右，夏季本来为淡季，随 行业市盈率 TTM 15.23 着“金九银十”的到来，后续有望继续调涨。一、行业三季度需求旺季价格回