池州城市经营投资有限公司2016年度第一期中期票据信用评.PDFVIP

中期票据信用评级报告 池州城市经营投资有限公司 20 16 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 池州城市经营投资有限公司 （以下简称 评级展望：稳定 “池州城投”或“公司”）是池州市重要的基 本期中期票据信用等级：AA 础设施建设和国有资产运营主体。联合资信评 本期中期票据发行额度：3 亿元 估有限公司（以下简称“联合资信”）对公司 本期中期票据期限：3 年 的评级反映了其拥有土地一级开发资源丰富、 偿还方式：按年付息，到期一次还本 政府支持力度大等优势。联合资信同时关注 发行目的：偿还银行贷款 到，公司存货流动性弱、其他应收款规模大、 评级时间：2015 年7 月10 日 未来资本性支出压力较大等因素可能给公司 信用基本面造成不利影响。 财务数据 未来，随着池州市经济的增长，地方财政 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年3 月 实力的持续增强，地方基础设施建设项目逐年 资产总额(亿元) 182.29 196.08 198.54 204. 16 增长，公司经营收入有望保持稳定规模，联合 所有者权益(亿元) 93.85 99.77 103.14 104.27 资信对公司的评级展望为稳定。 长期债务(亿元) 38.85 40.45 28.36 28.36 全部债务(亿元) 42.40 45.39 36.42 35.40 基于对公司主体长期信用状况以及对本 营业收入(亿元) 6.35 7.02 6.75 1.55 期中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 利润总额(亿元) 3.43 3.63 3.70 1.13 为，公司本期中期票据到期不能偿还的风险 EBITDA(亿元) 4.60 5.48 6.03 -- 低，安全性高。 经营性净现金流(亿元) 0.38 3.37 2.60 2.04 营业利润率(%) 74.46 77.01 80.27 98.67 净资产收益率(%) 3.65 3.64 3.59 -- 优势 资产负债率(%) 48.51 49.12 48.05 48.93 1．池州市经济持续增长，地方财政实力不断 全部债务资本化比率(%) 31.12 31.27 26.10 25.34 增强，为公司提供了良好的外部环境。 流动比率(%) 318.42 288.53 237.15 226.25 2 ．公司作为池州市基础设施建设和国有资产 全部债务/EBITDA(倍) 9.23 8.28 6.04 -- 运营主体，池州市政府在政策、项目和资 EBITDA/本期发债额度(倍) 1.53 1.83 2.01 -- 注：20 15 年一季度财务数据未经审计。 金等方面对公司提供了大力支持。