复旦宏观经济第6讲.pptVIP

第六讲 价格调整与经济运行 本讲目标: 1,认识市场机制下宏观经济运行的规律 (为什么会有经济周期?是怎样形成的?) 2,了解宏观经济运行的动态特征 3, 深化对宏观经济政策的理解 价格调整方程 问题:物价水平是怎样被决定的？ 启发性思考: 企业如何决定产品价格? 企业潜在生产能力在短期内是固定的，而市场需求是可变动的。对于市场需求的变化，企业发现市场需求高于它意愿的产量,就会主动提价,反之(在不愿增加非意愿库存的情况下)则降价. 宏观经济中物价水平的调整 设前期的真实GDP为Y-1潜在GDP为Y*，则 为GDP缺口率。当GDP缺口率0 时，表明总产出（或总需求）高于潜在产出，这时将会产生价格上升的压力。反之，表明总需求低于潜在产出，这时产生物价下降压力。 价格调整方程 除了市场压力之外,物价水平还受通胀势头或价格预期的影响。 如果价格在过去几月（年）内持续上升，那么即使不存在市场压力，接下来的价格大体上也将上涨。(?) 经济学家常用“预期”来解释这种势头。当大多数公众都预期会有某个水平的通胀率时，他们便会调整自己的经济行为，其结果，这种预期往往会变成现实。 价格冲击也是影响物价水平的重要因素 价格冲击包括生产要素（如原材料、能源等）的价格变化对整个价格水平的影响，有时也称为供给冲击。 某些改革措施，特别是价格改革有时会给价格水平带来很强的冲击。 价格调整方程 物价水平是怎样被决定的？ 三大影响因素: 市场压力 价格预期 价格冲击 案例:1992年~1994年中国的通货膨胀及成因 市场压力 1992年出现投资过热，投资总量比上年增长37.6%，其中国有单位投资增长40.7%。投资热引发了经济迅速扩张。沿海各省市经济增长率较普遍地达到了两位数，其中江苏27%，广东18.7%，浙江17%，山东16.9%，福建16.3%，上海14.4%。 中央银行对金融系统贷款:1992年上半年计划信贷额度为600亿元，实际贷款1260亿元，超过计划额度一倍多。另外央行对财政赤字融资，赤字的60%由银行增加现金投放融通。货币投放过多，驱动了股市、不动产、土地和其它新兴市场的投资热。 1993年3月第八届全国人民代表大会之后，各地新上任的领导为显示自己的“政绩”而大力扩张本地经济，兴建了许多开发区。在各地区的投资与增长中，广东、广西、浙江、海南、云南的投资在1993年第一季度与1992同期相比翻了一番. 1993年3月，中国经济的通胀率突破10%。6月份，35个大中城市居民消费物价总水平上涨21.36%，七大类生产资料价格同比增长52.9%，建筑材料价格上涨70%。在我国，生产资料价格暴涨往往是通货膨胀的先导。 通胀压力是由于真实产出超过潜在产出而产生。其证据是铁路、电力等基础设施与能源行业不堪重负。国内各地区都从本地利益出发争原料、争能源。 案例:1992年~1994年中国的通货膨胀及成因 价格冲击与预期 价格冲击表现在两个方面： 第一是粮价上涨。1993年全国放开粮价控制，导致粮价暴涨。 第二是税收、公务员制度、外汇管理改革措施带来的冲击。税收改革的本意是重新分配税负，改革的一个重点是推行增值税。人们预期产品税将提高，价格将上涨。公务员工资从1993年10月平均提高30%~40%。外汇改革包含取消外汇券，人们预期人民币将贬值、通货膨胀。 1993年12月出现抢购耐用消费品现象。一些人把美元与黄金当作价值贮存手段，人民币与美元汇率在1993年2月为1比8.5，至5月成为1比10。 通胀预期的另一方面的表现是，1992年下半年银行利率没有明显变化，但在国库券二级市场上的价格下跌。新的国库券发行遇到困难，一些企事单位甚至采取行政手段进行“派购”。 1994年中国物价水平达到顶峰，政策因素也有重要作用。例如银行系统为了协调本外币，投放大量本币收购外汇，使基础货币增加3104亿元。这一年消费基金失控，工资支出比上年上升41%。这些因素所造成的价格冲击，是1994年通胀货率达到21.7%的重要原因。 价格调整方程 影响价格水平变化的主要因素 1、市场压力 2、通胀势头 3、价格冲击 综合三个因素: (菲利普斯曲线) 价格调整方程：预期通胀率?e 预期是一种心理活动，不可直接度量。主要理论有： 1. 适应性预期 ?e=?-e-1+?（?--1-?e-1）=??--1 +(1-?)?e-1 ?为适应系数，0?1 2. 理性预期 指人们预先充分掌握了一切可以利用的信息后作出的预期（除了得到过去的通胀率观察值外，还获得了其它有关信息，如政府