原创力文档- 1、本文档共46页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
投资学第十一章有效市场假定
投资学 第11章;*;*;图11.1 Cumulative Abnormal Returns Before Takeover Attempts: Target Companies;图11.2 Stock Price Reaction to CNBC Reports;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;11.2.4 市场有效性与投资管理;*;*;以实证研究来评估某一特定事件对公司股票价格的影响
方法：确定非正常收益，即公司股票的实际收益与没有事件发生时的潜在收益之差。;进行收益调整，以确定是否异常
市场模型方法：
a. rt = at + brmt + et
b. 超额收益 = (实际 – 期望)
et = rt - (a + brMt);11.4.1 争论点
规模问题
选择偏见问题;*;11.4.2 弱式有效检验;
市盈率效应
小公司效应
被忽略的公司效应和流动性效应
盈余公告后的价格漂移：Ball和Brown(1968)首次发现该现象，认为公司盈利公告后股票价格依然存在按未预期盈余方向持续漂移的趋势。从本质上讲，这一趋势是股票价格没有对盈余公告迅速作出反应，即市场在信息传递中存在反应不足。;*;图11.3 Average Annual Return for 10 Size-Based Portfolios, 1926 – 2006;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*
文档评论（0）