第十四章金融市场题库.docVIP

第十四章 金融市场 金融市场概述 一 金融市场的概念与特点 概念：金融是实现货币借贷、办理各种票据和有价证券买卖的场所。 金融市场可以是具体的固定交易场所，如证券交易所、商业银行等；也可以是观念上的场所，如拆借市场、贴现市场等。 特点： 市场商品具有单一性 金融市场交易的商品是资金或代表资金的各种票据和证券，并且这种商品的使用价值都是相同的，即交易商品的获利功能。 交易价格具有特殊性 金融商品的价格表现为利息率，即在资金供求关系决定下，形成市场利息率，各种进入商品都按市场利息率进行交易 交易目的具有多重性 金融商品的交易目的比较复杂： 在发行市场，发行者的目的是筹集资金用于生产经营活动，购买者主要是投资获利； 在交易市场，金融商品交易目的主要表现为为了获取投资回报而购买证券、急需现金而卖出证券、回避风险而卖出证券、进行投机获利而买卖证券。 二 金融市场的构成要素 资金供给者 资金供给者即金融市场的投资人，也就是金融商品的购买者。资金供给者包括金融机构、企业、个人及政府部门等。 资金需求者 资金需求者及金融市场的筹资人，也就是金融商品的发行者或出卖者。在金融市场上进行筹集资金的有企业、政府、金融机构和个人。 中介者 中介者即在资金供给者和资金需求者的资金融通过程中，起媒介和桥梁作用的机构和个人。 金融市场中介者主要包括金融机构和经纪人。 金融商品 金融商品也称为金融工具或信用工具，是证明信用关系存在及条件有效的一种合法凭证。 金融商品是金融市场的交易对象，是金融市场的构成要素之一。 三 金融市场的分类 按交易对象分类 按交易对象分类，即以金融市场交易的具体商品的性质特点为标准金融市场可分为拆借市场、票据市场、CD市场、证券市场、黄金市场、外汇市场和保险市场等。 按期限分类 按期限划分，金融市场可分为短期金融市场和长期金融市场。 短期金融市场：是指融资期限在1年以内的金融市场，融资偿还期比较短，流动性较高，风险较小，也称为货币市场。 长期金融市场：是指融资期限在1年以上的金融市场，交易的金融商品主要是股票和长期债券等，融资偿还期比较长，风险较大，也称为资本市场。 按市场功能分类 按市场功能划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。 发行市场：初级市场或一级市场，是指发行者将其发行的票据或证券等金融商品最初出售给投资者的市场。 一级市场并不为公众所熟知，因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。投资银行(investment bank)是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。投资银行的做法是承销（underwriting）证券，即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些证券。 　　 股票一级市场指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。 　　在西方国家，一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。在一级市场上，需求者可以通过发行股票、债券取得资金。在发行过程中，发行者一般不直接同持币购买者进行交易，需要有中间机构办理，即证券经纪人。所以一级市场又是证券经纪人市场。 　　 主要功能：为资金需求者提供筹措资金的渠道；为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资的转化；形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。 主要特点: 发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所。 （2）发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。 流通市场：次级市场、二级市场、交易市场或转让市场，是已发行票据或证券等金融商品转让、买卖的市场。证券交易市场也称证券流通市场(Security Market) 、二级市场（Secondary Market）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。 二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。各国的股票市场一般都是二级市场。 按交易场所分类 按交易场所划分，金融市场可分为有形市场与无形市场。 有形市场：是指具体的固定交易场所，有专门组织机构和人员，有专门设施的市场，如证券交易所。 无形市场：是指没有固定的具体交易长滴，而是进行分散的非组织化交易的市场，如拆借市场、贴现市场等。 按交割时间分类 按交割时间划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。 现货市场：是指交易双方在成交后（5日内）即交割清算（交货付款）的交易市场。