2.国际货币体系与汇率制度要点.pptVIP

第二章 国际货币体系与汇率制度;第一节 国际货币体系;一、什么是国际货币体系;二、国际货币体系的类型;以美元为中心的国际货币体系表现为： 1.布雷顿森林体系 2.布雷顿森林货币体系解体后的浮动汇率制与盯住汇率制 3.货币局制 4.联系汇率制度 5.美元化;（一）以美元为中心的国际货币体系;3. 货币局制度：固定汇率制度的一种 两项基本原则，一是本国货币汇率钉住锚货币；二是所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾。 建立这种货币制度的国家或地区，一般不具有独立建立自己货币制度的政治经济实力，且开放程度较高，进出口集中在某一国家或商品，属于小型开放经济。实行货币局制度，意味着失去了独立实行货币政策的主动权。;4.联系汇率制度：本质上是一种货币发行局制度。 香港于1983年成功实行的联系汇率制度，该制度是香港成为国际贸易中心和???际金融中心的基础。自此，维护稳定的汇率成为香港货币政策的唯一目标。 联系汇率制度规定，港元兑美元的兑换汇率为7.80港元兑1美元。香港金管局会在7.75港元兑1美元的汇率水平时，从持牌银行买入美元；当触及7.85港元时，则会卖出美元，从而保证1美元=7.80港元的联系汇率，并以此为中心点对称运作。 香港的联系汇率制经历了多次考验，包括1987年股灾、1990年波斯湾战争、1991年国商集团倒闭、 1992年欧洲汇率机制风暴、1994/95年墨西哥货币危机，以及1997/98年的亚洲金融危机，2007年的美国次贷危机。 面对这些冲击，联系汇率仍然稳如盘石。 ;近年来，伴随着离岸人民币对美元汇率大幅贬值之际，港元对美元汇价也不断走软。那么，延续32年之久的香港联系汇率制度是否寿终正寝？香港当局反复表态，“没有必要和意愿改变目前制度”、“联系汇率制度是香港金融、货币稳定的基石，不打算改变”。 香港是否有能力守住联系汇率制？一方面，香港有近3500亿美元的外汇储备，能用于干预外汇供求，香港外汇储备占GDP的比重高达113%，在全球都处于高位，不仅高于主要经济体（中国大陆为GDP的38%），也明显高于储备高的小型经济体新加坡（85%）。此外，从基本面角度，2015年香港GDP增速为约2.4%，处于合理波动区间，香港就业仍为历史最好水平，2015年下半年失业率仅为3.4%，远低于欧美日等发达国家，2015年尽管港股大幅下跌30%，但是跌幅也在承受范围内，因此，港币大幅贬值、打破联系汇率制度的可能性不大。;5.“美元化” 形容任何货币制度以任何形式、任何程度对美元的依附。目前所讨论的美元化是指一个国家以美元代替本国本币进行流通。 美元化制度是一个极端的制度。这种制度下，国家完全放弃了自己的货币，其缺点是没有独立的利率和汇率政策。美元化制度一般都是因为公民对中央银行完全失去信心，也不期望中央银行将来会变好的情况下才实行的。 美元化是一项拉丁美洲国家正在考虑的货币制度。;（二）欧洲货币联盟与欧元;欧元启动后，欧盟作为一个经济整体将拥有雄厚的经济、贸易和金融实力，大大提高了抗风险能力。 与美国比较，欧元11国拥有2.9亿人口，美国为2.68亿。就总体经济实力而言，欧盟已经超过美国，欧盟国内生产总值为8.4万亿美元，占世界总产值的31%，超过美国生产7.2万亿美元，占世界生产总值的27%；在世界贸易中所占份额，美国占19.6%，欧元区占18.6%，美国出口总值占世界贸易出口总值12%，欧盟则占近17%。在经合组织中，欧盟国家的国民生产总值占38%，美国占32.5%左右，日本为20%；就外汇储备方面而言，欧元11国加起来的外汇储备是3200亿美元，而美国的储备金只有640亿美元。从上述的基本数据可见，欧元区可以成为和美国分庭抗礼的“超级大国”。;然而，理想很丰满，现实很骨感。 欧元区扩张太快，截止到2015年，欧元区共有19个成员国，包括奥地利、比利时 、芬兰 、法国 、德国 、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰 、葡萄牙 、西班牙 、希腊 、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他 、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛。然而，国家多了，社会和经济发展不一致，内部自然会产生分歧。 有一个比喻，美国是一匹马在跑，欧元区是几匹马拉着五只猪跑！笨猪五国（PIIGS）是国际债券分析家对欧洲五个主权债券信用评级较低的经济体的贬称，涵盖：葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）、西班牙（Spain），这些国家的公共赤字均超过了3%。;第二节 外汇与外汇管理;一、外汇界说及其再释;4. 《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司