打落牙往肚里吞双成药业巨亏2.pptxVIP

前3年累计实现的净利润还比不上今年前3个季度的亏损额，这是双成药业（002693.SZ）的尴尬现状。据双成药业三季报，其亏损额高达2;2296.62万元，而其2013年至2015年的合计净利润仅为18023.11万元。双成药业于2012年8月在深交所挂牌上市。不仅如;此，双成药业还预计今年将亏损23000万元至26000万元，主要原因是主营产品国际化战略实施大幅增加研发投入、全资子公司宁波双成药业;投产前期预备费用大幅增加、部分品种因招标政策变化导致价格和销量下降、所投资的杭州澳亚生物技术有限公司（下称澳亚生物）经营业绩大幅下滑;等。“公司今年前3季度巨亏，主要是因为澳亚生物减值。”双成药业有关人士11月2日告诉21世纪经济报道记者。而澳亚生物系双成药业去年才;收购的项目。不排除继续减值按照双成药业11月2日公告，澳亚生物2016年1-9月实际实现利润1392.36万元，预计全年实现的净利润;约2500万元，仅为今年3月底评估时预测利润的36.99%。而双成药业目前持有澳亚生物46%股权，并不具有控股地位。“澳亚生物虽然没;亏损，但比我们投资时预计的收益低特别多，所以才要减值。”前述双成药业有关人士向21世纪经济报道记者表示。为此，双成药业在今年三季报中;，将澳亚生物的长期股权投资账面价值48056.57万元，调整为30056.57万元，计提资产减值损失1.8亿元，计入2016年第三季;度损益，从而减少当期净利润1.8亿元，减少当期所有者权益1.8亿元。事实上，澳亚生物在双成药业收购的当年，已经出现业绩大幅下滑。据公;告，澳亚生物2014年净利润逾1亿元，但2015年仅实现净利润5117.15万元，更是远远低于签署收购协议时承诺的同期1.1亿元净利;润。可是，尽管澳亚生物2015年的业绩尚未达到承诺数的一半，双成药业却没有对该项股权投资进行减值。双成药业对此解释的理由是，上海东洲;资产评估有限公司于2016年3月29日出具的评估报告显示，澳亚生物按收益法于2015年12月31日的全部权益价值为107500万元，;公司根据持股比例计算后，确定该项股权投资在当年底不存在减值情况。虽然2015年业绩不及承诺数的一半却不存在减值，但澳亚生物2016年;和2017年的业绩，已经从收购时承诺的分别为1.2亿???与1.3亿元的扣非后净利润，大幅下降为评估预测的6864.66万元和7956.;13万元。即便这样，双成药业公告预计的澳亚生物2016年净利润也只能实现约2500万元，与上海东洲资产评估有限公司的评估预测存在巨大;的差距。如果与收购时承诺的1.2亿元相比，实现率仅为20.83%。而双成药业今年三季度对澳亚生物进行的1.8亿元减值，似乎还只是开端;。“今年到现在的情况来看，澳亚生物不容乐观，有进一步减值的可能性。”上述双成药业有关人士说。双成药业也在三季报对2016年度经营业绩;的预计中表示，所投资的澳亚生物经营业绩大幅下滑，未来不排除继续计提长期股权投资减值损失的可能性，使得公司继续亏损。但澳亚生物业绩走向;滑坡，至少在2015年下半年已经显现。据双成药业公告，自2015年下半年以来，由于医药监管政策原因，几个重要客户的产品按相关政策规定;不再委托澳亚生物继续实施外部加工，因此其加工业务营业收入降幅较大。巨额损失无补偿澳亚生物成为双成药业巨亏的元凶，但巨额损失却只能打落;牙往肚里吞。“公司收购澳亚生物46%股权，是没有业绩补偿的，”前述双成药业有关人士对21世纪经济报道记者说，“作出业绩承诺的是澳亚生;物实际控制人黄少峰，公司当时也计划同时收购其所持澳亚生物股权，并且认为收购是没有问题的，所以业绩承诺没有分开来做。”根据公告，201;5年初，双成药业拟通过使用IPO剩余募资与定增再融资相结合的方式，收购巨科实业持有的澳亚生物46%股权以及购买奥鹏投资100%股权，;最终直接及通过奥鹏投资间接合计持有澳亚生物100%股权。该项交易作价146690万元，其中，巨科实业持有的澳亚生物46%股权转让价格;50500万元，奥鹏投资100%股权转让价格96190万元。双成药业于2015年5月6日取得澳亚生物46%股权。“澳亚生物后面的业绩;达不到我们的预期，所以今年2月非公开发行的再融资申请就撤回了，也解除了通过收购奥鹏投资进而实现收购澳亚生物54%股权的协议。”上述双;成药业有关人士称。而由于澳亚生物的业绩承诺却仅由黄少峰作出并进行补偿，但双成药业与其解除协议之后，业绩补偿也打了水漂。“收购的46%;股权，2015年5月就已经交割完毕，没有办法补偿回来了，”上述双成药业有关人士表示，“澳亚生物在我们收购的时候还没有不行。”值得注意;的是，双成药业在收购澳亚生物之际同时启动的定增再融资，计划募资9亿元，其中的3亿元用于支付巨科实业所持澳亚生物