2013年主体长期信用跟踪评级报告.PDFVIP

2013年主体长期信用跟踪评级报告 正面： 跟踪期内，公司产能有所扩张，区域规模优势有所巩固； 跟踪期内，水泥原料成本下降，公司盈利水平提升。 关注： 跟踪期内，地区经济与固定资产投资放缓导致混凝土需求不旺，公司收入仅小幅增 长； 房地产市场政策趋严或对公司未来业务产生不利影响； 公司营业收入全部来自于商品混凝土销售，存在单一业务下降的经营风险； 跟踪期内，公司新增产能较大，但产能利用率较低； 跟踪期内，公司在建项目尚有较大的投资缺口，存在较大的资金压力； 公司资产中应收账款及存货占比较高，影响了资金使用效率； 公司债务结构不合理，有息负债规模较大，存在一定的流动性偿付风险。 分析师 姓名：瞿彦卿 王一峰 电话：0755-8287 2532 邮箱：quyq@pyrating.cn 2 一、募集资金使用情况 经国家发展和改革委员会发改财金[2011]719 号文件批准，2011 年成都市中小企业集合 债 4.2 亿元于 2011 年 4 月 15 日公开发行，其中公司募集资金额度为3,100 万元。截至 2013 年 04 月 30 日，公司募集资金已全部使用完毕，不存在募集资金用途变更情况。具体使用情 况如下表所示。 表 1 截至 2013 年 04 月 30 日公司募集资金使用情况（单位：万元） 计划 实施进度 项目名称 拟使用募集 已使用募集资 总投资 已投资 资金额度 金 商品混凝土、干混砂浆生产项目 13,000 3,100 6,226.1 3100 资料来源：公司提供 截至 2013 年 04 月 30 日，公司还本付息情况如下表所示。 表 2 截至 2013 年 04 月 30 日债券本息累计兑付情况 期初本金余额 本金兑付/ 回 利息支付 期末本金余额 本息兑付日期 （亿元） 售金额 （亿元） （万元） （亿元） 2012年4月12 日 0.31 - 210.18 0.31 2013年4月11 日 0.31 - 210.18 0.31 资料来源：公司提供 二、发行主体概况 跟踪期内，公司注册资本、股东出资情况和股权结构发生变更。 2012 年 9 月，公司股东香港丰博有限公司与成都宏逸投资咨询有限公司签订股权转让 协议，将其持有的公司 1,170 万元占注册资本 58.5%的股权全部转让给后者。 2012 年 9 月，公司股东成都科宏投资咨询有限公司与成都宏众投资中心（有限合伙）、 吴逸云、沈毓梅签订的股权转让协议，将其持有的公司 380 万元占注册资本 19%的股份分 别转让给成都宏众投资中心（有限合伙）280 万