消费板块一季度红红火火基金经理认为后市仍有空间.PDFVIP

10 中国基金报 2017/4/24星期一 编辑 江沂 美编 叶育麟 工作室 消费板块一季度红红火火 基金经理认为后市仍有空间 中国基金报记者 方丽 积累之后 ，消费的重要性在不断上升 ，未 白酒企业经过 3 年 的调整 目前 已经复 较看好市场容量大 、竞争格局较好、有定 市 场 整 体 预 期 收 益 率 来或成 为决定 中国经济波动 的重要 力 苏 ，三公消费的负面边际影响在消除 ，大 价权 的细分子行业 ，比如 白酒 、家 电、家 A 股市场震荡加剧 的大背景下 ，市 量 。 微观来看 ，居民财富的提升 、新中产 众消费逐步崛起 ， 一批价的逐步上扬也 居等 。 场吹起一股消费风 。从 20 16 年 1 月份以 快速下行 ，同时市场 中稳健 阶级的崛起以及新生消费类群体等因素 显示终端消费需求依旧旺盛。 以茅台为 来 ，消费行业一路领涨 ，白酒 、家 电板块 资金 的 占比 随着 养 老 金 以 推动消费升级的趋势非常明显 ， 一些优 标杆 的一线 白酒 向上空间被打 开后 ，二 龙头溢价或持续 涨幅持续领先 ， 后续消费行业之风能否 质的消费类公司受益于这轮消费升级的 三线 白酒等也会迎来上涨行情 。 持续？重点哪类行业更有机会？中国基金 及保 险资 金 的入 市有 显著 大潮表现较为突出。 中国基金报记者 ：消 费类 个 股 逐 渐 报记者专访了安信基金权益投资部总经 提升 ，加上管理层推动价值 从持续性来看 ， 短期消费股涨幅较 从细分领域寻机会 显 出龙 头 效 应 ， 而 国外 往 往 有 龙 头 溢 理陈一峰 、招商上证消费 80ETF 基金经 大 ，不排除会短期回调 。但中长期仍坚定 价 效 应 ，如 何 看 这 一 现 象 ，会 在 国 内 出 理苏燕青、融通新消费基金经理关山、方 投资 ，对消费股产生利好 。 看好消费和消费股的行情 ， 背后的逻辑 中国基金报记者 ： 未来 消 费股 哪 些 现 么？ 正富邦红利精选混合基金经理徐超 。 仍然是居民财富提升和人 口结构变迁带 细分领 域 更有机 会 ？ 原 因如何 ？ 陈一峰 ：从海外的经验看 ，龙头企业 综 合 上述 基 金 经 理 观 点 来 看 ，具 来的消费升级趋势。 陈一峰 ：未来看好的领域包括 ：1.具 既有可能出现溢价效应 ， 也有可能出现 有 品牌溢价 的龙 头企业 、 具 有资源稀 有品牌溢价的龙头企业 ， 能够受益于消 折价效应 ， 这主要是受行业发展的不同 缺性 的企业 、 自主品牌 崛起 企业等还 费升级 ，不断提升市场 占有率 ； 具有 阶段决定的。对于那些发展成熟 ，龙头企 白酒亮点在于消费升级 2. 有空间 。 资源稀缺性的企业 ， 能够通过不断提价 业市