中联商大宗原材料周刊〔第77期〕.ppt

钢铁原燃料 随着钢材价格加速下滑，钢厂尤其是民营钢厂矿石采购积极性明显下降，铁矿石价格也随之下降，但与钢材相比，其降幅有限。目前63.5%印度粉矿外盘报价178-180美元/吨（CIF），天津港63.5%印粉现货价格为1320元，月内累计跌40元。 钢铁原燃料 与进口矿跌幅相比，国内精粉市场跌势更为明显，目前唐山66%铁精粉干吨含税价格为1370元/吨，累计较月内高点下降180元/吨或11.6%。 钢铁原燃料 9月30日，中国联合钢铁网推出的中国铁矿石现货价格指数（CSI）综合粉矿为165.7美元，较上月跌4%，其中进口粉矿较上月跌4.3%，国产粉矿跌幅则为3.3%。 9月30日普氏指数为170.75美元（62%澳矿），较上月的180.5美元下降9.75美元或5.4%。 钢铁原燃料 目前国内34个港口的铁矿石库存总量为9939万吨，较上月末增加149万吨，为近年较高水平。 钢铁原燃料 纵观近年铁矿石价格与钢材价格运行轨迹发现，在价格下跌周期中，铁矿石价格往往滞后于钢价，本轮亦不例外，到目前为止，部分品种重点城市价格累计回落400元左右，但铁矿石尤其是进口矿仅下跌40元左右。 钢铁原燃料 铁矿石价格将继续向下，成本支撑位将随之下移 铁矿石价格多滞后于钢价 钢价快速下挫将倒逼部分钢厂减产，抵制矿石需求 铁矿石港口库存高企 钢铁市场 国际金融环境急剧变化导致原油等大宗商品重挫，国内有色、钢材等也受到波及，其中沪铜9月累计跌幅接近20%，期螺10%，主力合约一度跌破4300至4298，创下年内最低，最终收于4339，较前一高点累计下跌11.9%。 钢铁市场 国际金融环境急剧变化导致原油等大宗商品重挫，国内有色、钢材等也受到波及，其中期螺9月累计跌幅10%。与此同时，铁路投资同比负增长对长材需求负面影响逐步显现，工业行业中尽管汽车景气度有所回升，但表现并不理想，整体有效需求偏弱，供应压力则随库存上升而增加。在基本面不尽理想、金融环境恶化的双重压力下，钢材市场心态迅速恶化，悲观情绪快速蔓延，致使钢价加速下挫，部分品种一举击穿前期低点，创下年内新低。 钢铁市场 从各品种走势来看，基础品种跌势明显，以螺线、热轧、热带以及钢坯最为明显，其它品种跌幅相对有限。随着长材加速回落，长板材之间价差继续收窄，其中二级螺纹与5.5热卷均价缩小至百元以内。 钢铁市场 9月热轧加速下滑，目前上海5.5热卷为4440元，当月累计下挫340元，同期天津跌200至4550元。螺纹方面，上海螺纹跌至4450元，北京为4660元。均创下年内低点。 钢铁市场 钢坯、热轧窄带在整个9月份快速下挫，目前唐山普方坯为4070元，月累计下跌400元，同期热轧窄带跌350至4330元/吨，双双创下年内月度最大跌幅，且价格跌至年内新低。 钢铁市场 社会库存 9月份，国内钢材库存延续8月触底回升之势，目前五大品种库存总量为1446万吨，月环比净增63万吨，累计较前一低点增加73万吨或5.3%。至此，钢材库存实现连续6周增加。 5.3% 72.9 1373.4 4.5% 63 1383.6 1446.3 合计 -2.1% -3.1 149.2 -1.1% -2 147.7 146.1 中厚板 20.8% 20.7 99.6 16.0% 17 103.7 120.3 线材 -4.7% -7.5 161.2 -3.2% -5 158.7 153.7 冷轧 3.1% 13.4 430.9 3.2% 14 430.4 444.3 热轧 9.3% 49.4 532.5 7.1% 39 543.1 581.9 螺纹 较低点增幅 较前一低点增量 11年低点（8月19日） 月增减幅 月增减 8月26日 9月30日 国内钢材市场主要品种社会库存情况（单位：万吨） 社会库存 从各品种库存走势来看，螺纹钢及线材库存增量依旧明显，这与其价格降速快而产量增幅大密不可分。目前螺纹库存为582万吨，累计较低点增加9.3%，线材累计增加20.8%。相比之下，同期热轧卷板库存增3.1%，中厚板及冷轧则分别下降2.1%和4.7%。 社会库存 基于近期各品种市场运行均较为低迷、钢厂尚未减产且资源投放量有增加趋势，再结合历年社会库存运行规律，我们认为钢材社会库存在10月份将维持上升趋势，之后则随着钢厂限产等因素而缓慢下降。 钢厂调价 以宝钢为首的国内主导钢厂10月政策基本以稳中上调政策为主，而市场进入9月后却未有出色表现，几乎是一路下跌。展望节后，宝钢、武钢等将出台11月各品种订货政策，从目前市场表现来看，钢材现货价格特别是