2货币失衡与调整要点.pptVIP

是指政府为弥补财政赤字向中央银行借债透支，会直接或间接增大货币发行，引起通货膨胀，从而强制增加全社会的储蓄总量。由于货币贬值时,公众在名义收入不变的条件下,按原有模式进行消费和储蓄的实际额均减少,其差额部分就是强制储蓄的部分。 在社会存在闲置资源时，强制储蓄未必会造成通胀 强制储蓄效应 严重通货膨胀时期往往会造成经济危机进而可能演化为政治危机 生产萎缩、收入下降、再分配矛盾 信用萎缩、投机盛行、银行挤兑 社会经济危机效应 通胀机制 货币超发是通胀的直接原因，所以采取稳定币值的货币政策是应对通胀的首选 稳定货币增长率 稳定汇率 制定通货膨胀目标范围 紧缩的财政政策：削减财政赤字，增加财政收入 其他配套政策：产业、工资、收入分配等 通货膨胀的治理 通货紧缩的内涵与度量 通货紧缩的成因 通货紧缩的影响 通货紧缩的治理 通货紧缩 内涵：三种观点 一般物价水平的持续下跌 物价水平持续下降、货币供应量持续下降的过程 物价水平持续下降、货币供应量持续下降，经济增长率也持续下降 度量：各种价格指数 通货紧缩的内涵与度量 主要的通货紧缩理论： 凯恩斯的有效需求不足理论 费雪的债务-通缩理论 主要原因： 需求不足（投资、消费、净出口） 生产过剩（产能过剩、对垄断行业管制放松） 政策失误（紧缩财政与货币的政策） 国际因素（汇率与物价为传导） 通缩的成因 经济效应 收入再分配效应 财富收缩效应 通缩的效应 经济衰退：经济增速下滑，失业上升 公司利润减少，投资收益下降 实际利率上升，投资成本上升 消费的价格效应收入效应 债务人负担加重，非现金资产价值下降， 还款能力下降，银行不良率上升 经济效应 产出、就业 物价下跌 收入再分配： 增加工薪阶层的收入 减少了雇主阶层的利润 政府税收下降 财富转移 现金资产价值上升 固定利息资产价值上升 非固定收益资产价值下降 实物资产价值下降 收入与财富再分配效应 债权人利益下降 债务人利益上升 企业财富收缩(利润减少、债务负担加重、资产缩水) 政府财富收缩(收入下降，支出增加，资产缩水，实际负债增加) 居民财富收缩(通缩伴随的是经济衰退，收入增速下降或负增长，资产缩水) 财富收缩效应 通缩机制 扩张性财政和货币政策 收入与基本生活保障政策 调整产业结构 通缩的治理 * 货币失衡的界定与表现 通货膨胀 通货紧缩 第二章 货币失衡与调整 货币失衡是相对于货币均衡而言的经济概念，通常定义为货币供应偏离货币需求的状态 货币均衡是经济均衡的一种反映，货币失衡也必然是经济失衡的一种反映：总量失衡和结构失衡 从央行的调控来说重视总量性失衡问题 货币失衡的表现：通货膨胀与通货紧缩 货币失衡的界定与表现 货币供给大于货币需求 货币供给小于货币需求 短缺与滞留同时存在 通货膨胀内涵与度量 通货膨胀的成因 通货膨胀的影响 通货膨胀的治理 通货膨胀 经济学者通常从通货膨胀的外在表现来对其下定义：一般价格水平的持续上涨 以各种价格指数来衡量 通货膨胀的内涵与度量 消费者价格指数（CPI） 商品零售价格指数（RPI） 批发价格指数（WPI） GDP平减指数 CPI RPI PPI 资料来源：统计局网站 凯恩斯主义的观点 货币学派和哈耶克的观点 瑞典学派的观点 通货膨胀的成因 凯恩斯的半通货膨胀理论 新剑桥学派的观点 新古典综合学派的观点 凯恩斯主义对通胀成因的分析 凯恩斯的半通货膨胀理论 凯恩斯不同意任何货币数量的增加都具有通货膨胀的观点，货币增加—物价上涨要视经济体系是否达到充分就业 M↑ 未达到充分就业供给弹性大 达到充分就业供给无弹性 有效需求随利率下降而上升 产出和物价都上升，价格上涨小于货币量增长 产出不增加，物价上涨 → 半通胀 通胀 新剑桥学派的观点 通货膨胀的直接原因是货币数量的增加，但深层原因在于国民收入在工资和利润间的分配不公平、不合理从而带来货币工资、直接成本、物价螺旋上涨的结果 M↑→ 有效需求↑→ 原材料涨价 生活费用上涨 → 厂商直接成本↑→