荣信电力电子股份有限公司2010年度企业信用评级报告.PDFVIP

短期融资券主体信用评级报告 荣信电力电子股份有限公司 2010年度企业信用评级报告 大公报 D【2010】200 号（主） 信用等级：AA- 评级观点 荣信电力电子股份有限公司（简称“荣信股份” 评级主体：荣信电力电子股份有限公司 或“公司”）主要从事电力电子产品的设计、制造和 评级展望：稳定 集成。评级结果反映了电力电子产品市场前景广阔、 公司产品生产结构灵活、技术水平国内领先、部分产 品市场占有率高以及产品线不断拓宽等优势，同时也 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目 2010.3 2009 2008 2007 反映了公司销售回款期长、产品价格下降、竞争压力 总资产 23.83 20.45 10.61 7.30 加剧以及部分应收账款存在回收风险和经营性现金 所有者权益 13.81 13.27 6.57 5.18 水平很低等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期 营业收入 3.00 9.22 5.83 3.67 债务的风险很小。 利润总额 0.56 2.10 1.41 0.86 预计未来 1～2 年，公司主营业务将保持较快的 经营性净现金流 -0.79 -0.22 0.05 0.13 增长速度，大公国际对荣信股份的评级展望为稳定。 资产负债率（%） 42.05 35.07 38.01 29.07 主要优势/机遇 债务资本比率（%） 29.63 20.47 23.41 14.71 ·电源结构多元化、输变电网络高压化、智能化以及 毛利率（%） 42.64 46.93 49.51 51.62 工业领域节能化的发展趋势为电力电子产品的应 总资产报酬率（%） 2.37 10.57 13.54 11.84 用提供了良好的市场环境； 净资产收益率（%） 3.87 14.23 20.19 16.08 ·公司从事大型成套电力电子设备的设计、集成，产 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） - -2.17 1.35 52.86 品生产流程较短、生产调整灵活，有利于产能提升 经营性净现金流/总 和应对市场需求变化； -9.23 -3.91 1.54 7.83 负债（%） ·公司在电力电子领域拥有代表国内先进水平的技术 注：2010 年一季度财务报表未经审计。 实力、研发队伍，且年均研发投入相对较大，有利