上市潮背后的隐忧.docVIP

上市潮背后的隐忧 　　美国当地时间5月4日，中国第一互联网社交媒体人人网登陆纽交所，开盘价为每股19.50美元，较发行价14美元大涨39.28％，收盘报18.01美元，较发行价上涨28.64％，根据收盘价计算，人人网首日市值达71.2亿美元。尽管随后破发，但是人人网至此算是完成了一个阶段性的任务。 　　陈一舟在微博中感慨到，“公司上市后，想到给自己买一个礼物作为纪念。随后逛街时看到一个二手商店，进去看了看，挑了一个手表，88块美刀，好利市，就买了，作为12年奋斗的一个奖励。公司如果是一本书，前言算是写完了。回到北京，继续淡定地做事，一页一页，谱写公司未来30年的篇章。” 　　人人网的上市前后，中国掀起了一轮互联网企业的上市潮，奇虎360在美国纽交所上市首日收报34美元，开盘价为27美元，上涨19.5美元，较14.50美元的发行价大涨134.48％，市值达39.57亿美元，已超过搜狐的33.26亿美元。世纪佳缘在美国纳斯达克挂牌上市，首日开盘价11美元，收盘价为10.52美元，较发行价下跌4.36％。世纪佳缘此次IPO可获融资约7810万美元。按当前收盘价计算，该公司市值为3.29亿美元。此外，世纪互联、土豆网、迅雷、盛大文学、淘米网、开心网、4399、美图秀秀……此时意欲上市的中国互联网企业多达十多家，众多名不见经传的中型企业也相继启动了IPO计划。 　　 　　先于Facebook上市的人人网 　　 　　一提到人人网，业内人士首先想到的关键词是“SNS、“Facebook、“学生群体”。作为中国较早的SNS企业，人人网率先把社交网络带给更多中国人，让人们的“关系”发展到了互联网上，这对人们的影响很大，甚至对IM以及邮箱行业都造成了不小的冲击。在国内社交网站领域，人人网称自己是中国最大的社交网站。艾瑞提供的报告显示，截至2011年3月31日，人人网共有约1.17亿有效用户，从今年一月至三月，每月新增200万个用户。另外，人人网开放平台有600多个内容伙伴，帮助人人网提供内容，这些应满足了网民各类丰富的娱乐需求。这也都显示了人人网巨大的潜力。尽管人人网主打的是SNS社交，但是它最大的用户群体依然是“学生群体”，这和SNS社交鼻祖Facebook的情况有所不同。 　　从去年开始以人人网为首的SNS行业受到了微博行业的巨大冲击。无论是人人网、开心网，还是其他小型垂直的SNS网站，都不同程度的受到微博的影响，导致市场份额下降，活跃用户数量下降，在线时间缩短等后果。 　　业内普遍公认人人网是抄袭了国外的“脸谱网”，据传其每个像素的变动，人人网都会紧跟其后。国际IPO浪潮为何出外抛头露面的不是大哥，而是待字闺中的妹妹? 　　一方面，资本运作的高效以及良好的广告渠道为人人网上市提供了良好的条件。在中国，人人网是与Facebook最为接近的社交网站，人人网颇受大学生群体欢迎，在线时间仅次于腾讯IM。如果将微博以及IM除外，国内最为流行的社交网站无疑为人人网。尽管人人网的社交显得有些不伦不类，但有了这些巨大的用户份额作为后盾，它依旧可以保持高效的增长空间，这为投资者提供了希望，也为其自身提供了出路。在各大高校均有人人网的校内宣传大使，成本低廉又收效显著，连微博以及点点网都开始疯狂效仿。而在近几年，广告主也开始青睐社交网站，他们相信社交网站的相互感染性能带来经济利益驱动力。几乎各品牌广告主都想尝试在社交网站进行投放。人人网转型后，努力打造自身的品牌效应，并且打通了开心网的渠道链条，在当前的广告媒体市场内以及客户中享有很好的口碑。这为其上市提供了强大的资金链条支持，体现出人人网潜在的盈利能力。除了传统的盈利模式广告之外，人人网还同时拥有团购网站糯米网，以及运营休闲类游戏和在线角色扮演类游戏的人人游戏和高端人士SNS网站经纬网。 　　另一方面，人人网上市还受其沉重的资本压力的驱动。在国内人人网不仅遭遇着对手的激烈竞争，也面临着社交鼻祖Facebook可能人华的威胁，并且还有先人为主的低端用户群体QQ空间强大市场份额的挤压。人人网亟需融资来缓解压力，通过扩张来迅速抢占市场，这也是其抢在Facebook网站之前进行IPO的原因之一。此外人人网现今正处于高速发展时期，其竞争对手还羽翼未丰，选择这个时间段上市，可以得到更好的估值，待同类企业网站增多后，上市估值恐怕就会受到影响。在这种不进则退的市场竞争中，企业不上市就显得落寞了。 　　 　　互联网的非理性繁荣 　　 　　资深互联网人士刘兴亮认为：“上一次互联网泡沫在美国产生，这一轮却有可能由中国而始!那些在自己领域内顶级的网站应该受影响不大，比较底层的网站也不会有太大波动，最可能受到互联网泡沫侵袭的应该是刚刚上市或中间环节的网站。我认为这种影响明年就会显著地表现。”人人网上