国际适.pptVIP

国际储备的适度规模 * 目录 国际储备的适度规模 国际储备的简介 国际储备管理 国际储备理论 中国的国际储备问题 * 国际储备简介 国际储备 国际储备＝官方储备＝自有储备 指一国货币当局所持有的，能随时用来平衡国际收支、稳定汇率、作为对外偿债保证、国际间普遍接受的流动性资产。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。 特点：官方持有性、自由兑换性、充分流动性、普遍接受性 内容：外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织(IMF)中的普通提款权和特别提款权。 功能；一、清算国际收支差额,维持国家的对外支付能力;二、干预外汇市场,维持本国货币汇率的稳定;三、国家信用保证；四、赢得竞争利益 www,378700000.com * 国际储备管理 数量：一国应保持多少储备才算合理 国际储备管理 币种怎样搭配不同种类的储备货币，才能使风险最小或收益最大。 国际储备管理　 国际储备需求是指一国在一定时期内，在特定条件下，愿意而且能够获得（并持有）国际储备资产的量。 * 国际货币数量管理 　1．对外贸易状况 　　（1）对外贸易规模 　　（2）贸易条件及竞争力 2．调节体制特性 　　（1）调节机制的特点 　　（2）调节手段的选择偏好 　　（3）调节速度的选择偏好 4．外经贸的管理体制 　　（1）外汇管制 　　（2）外贸管制 3．国家的经济状况 　　（1）经济结构状况 　　（2）进出口商品的供求弹性 　　（3）借债能力 　　（4）经济发展水平 www,378700000.com 国际储备数量管理的相关概念 　　 与国际储备数量管理相关的概念有：最低限国际储备量；最高限国际储备量；保险国际储备量；经常国际储备量；国际储备需求目标区。 制约国际储备数量变化的因素 * 国际储备的币种管理及变化 国际储备的币种管理 具体包括储备货币种类的比例安排和储备资产流动性结构的决定。 1 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币 2 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币； 3 20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势Multiple Currency Reserve System ， 美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎，但至今美元仍然是最主要的储备货币。 * 国际储备适度影响因素 从理论上讲,考虑一国国际储备是否适度主要从六个方面考虑。 进口量,外债余额规模,短期外债规模,债务风险支撑,外商投资利润返回,其他事件 1.国际储备与进口额。特里芬通过对12个国家国际储备变化的比较研究认为,一国的外汇储备应该维持在其年进口额的25%左右,即以满足三个月的进口额为适度,才能在经常项目和资本项目收支时间不匹配时保证正常的对外支付。 2.国际储备与外债余额。外汇储备与外债余额的比率反映了一国支付外债的能力,这是一国国际清偿力和国际信誉的重要保证。一般认为,一国的外汇储备对外债余额的比例在30% ~50%之间。 3.国际储备与短期债务。国际储备的作用之一就是支付短期债务,通常认为,外汇储备与短期债务的比例应至少保持在1左右,即外汇储备应该完全有能力支付该国的短期债务。 * 国际储备适度影响因素 4.国际储备与国内生产总值(GDP)。一般来说,由于风险管理的要求,外债余额应该占GDP的8%左右,而国际储备应该为外债余额的40%左右,所以国际储备应以占GDP的3. 2%为合理。 5.国际储备与外商直接投资利润返回。FDI的大量增长已经成本国际储备增长的主要动力之一,根据我国的实际情况,外商直接投资企业的利润返回一般为10%左右。 6.其他因素(如外汇平准基金)。其他因素主要考虑外汇平准基金的影响。外汇平准基金担负着将本币汇率确定在适度水平的作用。而通常认为外汇平准基金为国际储备总量10%左右。 * 国际储备理论文献综述 文献综述 年代 代表人物及理论 第一阶段 19世纪初-20世纪50年代 没有系统的量化分析，代表人物大卫·李嘉图,马歇尔,勒纳等。大卫·李嘉图认为,如果金价格上涨到超过法定价格,黄金就会流出英国,英国银行的黄金储备就会减少,最终导致通货收缩。反之,黄金储备增加,通货扩张。 第二阶段 20世纪60年代-80年代 有了定量研究，比例分析法由经济学家罗伯特·特里芬在1960提出,要求一国的储备对进口的比例40%为适度, 30%为底限，80年代中期兴起的国际储备对外债余额比例分析等方法。 海勒首先采用成本分析法计算最优储备水平,根据储备的边际成本等于边际收益时存在最优储备水平进而提出储备需求模型,。70年代,M. J. Flanders等人运用回归分析法实证分析