期权结算价为何如此重要.PDFVIP

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2017-05-08 发布于江苏
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期权结算价为何如此重要

[table_page] 衍生品研究报告 bodon [table_subject] 2015 年08 月07 日证券研究报告—衍生品点评报告期权结算价为何如此重要？ [table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板分析师：李真 ◎ 投资要点：执业证书编号：S0890513110002 电话：021 期权合约的结算价格是计算期权合约每日日终维持保证金、下一交易日邮箱：lizhen@ 开仓保证金、涨跌停价格等数据的基准。期权合约的结算价格为该合约当日收研究助理：奕丽萍盘集合竞价的成交价格，当日收盘集合竞价未形成成交价格或者成交价格明显电话：021 不合理的，由上交所另行计算该合约的结算价格。如果结算价发生了错误，期销售服务电话：权义务仓的保证金就算不准，不利于期权经营机构的风险控制，此外，一旦涨 021 跌停价格出错，而且开盘集合竞价被撮合在涨跌停价格后，成交价就会远离期相关研究报告权的理论价格，做市商无法做出正常报价。 越实值的合约，受结算价错误受影响的保证金缩水比例越大，越远月的 [table_product] 1 《对冲受限，期权成交量微降》2015.8.7 合约受影响越大，其中认沽期权受影响较大，最大的有60%左右的缩水。 2《市场振荡加剧，IV 扶摇而上》2015.7.31 对于认购期权，越实值合约的涨停价受影响越大，最大的有接近 60% 3 《场外证券业务新规—创客的“春天”》的缩水，而跌停价基本不受影响；对于认沽合约，同样是越实值合约的涨停价 2015.7.30 受影响越大，最大的有接近 90%的缩水，跌停价同样也是大面积受影响。越 4 《场外股权质押式回购或成流动性良药》远月的合约受影响越大。 2015.7.28 5 《极端行情中的“避风港”——期权》 2015.7.24 6 《收益凭证期限放长、利率下行》 2015.7.20 7 《私募舆情监控：个股、板块与概念》 2015.7.20 8 《期权迎来第四个行权日，日成交量再创新高》2015.6.25 9 《别跳楼！一种策略助你震荡市中强势逆袭》2015.6.19 10 《价格分化明显：认购向南，认沽向北》 2015.6.18 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/6 [table_page] 衍生品研究报告由于技术原因，上证50ETF 期权合约从上午9:56