特朗普正式就职美国总统.PDFVIP

2017年01月23 日 大事件聚焦 特朗普正式就职美国总统 热门看点 • 美国当地时间1月20 日，特朗普正式宣誓就职美国第45任总 统。特朗普表示“美国优先”将成为其未来决策的出发点。 “购买美国货”和“雇佣美国人”将成为其执政方针。 • 花旗认为标普500指数年底目标较当前水平依然存在7%的 上升空间。美元兑其他G10主要货币在未来6-12个月或将 继续升值8-9% 。 • 鉴于特朗普的“贸易保护主义” ，对于出口贸易依赖程度较低 的新兴市场或表现良好。此外，减税及减少监管或利好美 国企业收入增长。 大事件聚焦 • 特朗普正式就任美国第45任总统：美国当地时间1月20 日， 特朗普正式宣誓就职美国第45任总统。特朗普在就职演说中 多次提到“美国优先” ，并表示这是其未来决策的出发点。此外， 特朗普表示“购买美国货”和“雇佣美国人”将成为其执政方针。 在内政上，美国将创造更多的就业岗位，修建新的交通网络， 完善福利体系。在外交上，特朗普表示美国将寻求与其他国 家建立良好的外交关系，同时铲除恐怖主义。而在贸易问题 上，特朗普政府表示美国将退出跨太平洋伙伴关系协定，并 准备好在必要情况下，退出与墨西哥和加拿大签署的北美自 由贸易协定。 • 就职演说拖累美元美股走势：特朗普就职演说主要阐述了“一 切美国优先” 的执政思想。部分投资人担心财政刺激措施会被 延后，美股盘中一度快速回落，缩小了日内涨幅。美元日内 也出现调整掉头向下，美债收益率从两周半高位回落。 后市观察 • 特朗普政府下的新兴市场投资策略：花旗看好对于出口贸易 依赖度较低的新兴市场国家，如印度。拉美国家作为大宗商 品生产国，出口地位相对难以取代。随着大宗商品价格回升 以及相对较低估值，花旗看好拉美国家股票市场；而受益于 国内改革成效，花旗认为印度股市存在增长潜力。 • 减税、减少监管利好美国企业收入增长：花旗认为特朗普将 在2017年实施减税，企业税赋的降低可以抵消美元升值对于 企业带来的不利影响。由于美股当前较高的估值，投资者需 注意短期风险。但中小型股票受到强势美元影响较小，而更 多受益于美国经济强劲增长。花旗认为油价在2017年底或达 到65美元每桶，但必须承认美国增加页岩油产量将限制油价 涨幅。美国石油产量增加将提升美国石油企业收入，放松监 管或有助于降低企业成本并提高企业利润。因此花旗看好能 源板块，以及与美国能源板块相关的高收益债券。 • 花旗认为标普500指数年底目标较当前水平依然存在7%的上 升空间：标普500指数2017年每股收益或将同比增长9%，达 到131美元 。公司每股收益增加主要受益于油价回升，能源 板块的利润增加，以及2017年四季度的减税措施或将提高每 股收益2% 。花旗看好银行业、多元化金融、能源、科技、以 及媒体行业，而建议低配电信板块、制药以及大部分必需消 费板块。 • 美元中期将继续走强：花旗认为美元兑其他G10主要货币在 未来6-12个月将继续升值8-9% 。美国或将收紧货币政策与放 宽财政政策将对美元的中期走势构成支撑。此外，美国公司 预计总共有1.2万亿美元的海外利润，如果特朗普政府给予税 率优惠，企业或将利润回流美国国内，也将对美元形成利好。 最后，作为共和党一揽子税率改革计划的边境税率调整，也 将对美元走强带来潜在支撑。