20101226营业部＿11年投资策略.pptVIP

美国经济将稳健整合 政策组合将持续宽松 欧洲债务问题的风险与爆发时点 对中国的影响 中信宏观经济指标预测（%） 纵向：转型期需处理通胀与增长的均衡 通胀明年下半年将回落至合理水平 纵向：制度改革保障“软着陆” 2011年投资结构“两增两减”之“两增” 2011年投资结构“两增两减”之“两减” 横向：大国经济体的博弈方式 业绩：中信覆盖11年增速22.1%，波动区间[14%，27%] 估值：市盈率变化区间[15，20] 策略时间表 从“投资趋势” 到 “投资结构”穿越周期寻找成长股 新兴成长股的业绩释放路径 十二五规划之专项规划（一） 十二五规划之专项规划（二） 战略新兴产业政策预期 转型股：传统白马如何插翅膀 2011年推荐股票组合 风险提示 纵横时空：寻找穿越宏观调控周期的公司中信证券 ? A股市场2011年投资策略 ? 12月16日桂林 中信证券 石家庄建设北大街营业部 投资顾问：李志勇 QE2决策基于失业率与通胀率，目标是保持增长, 保持长期利率低水平。QE2将持续，而QE3可能性很小。 劳动力市场复苏好于市场预期（10/11/12年失业率为9.7%, 8.6%, 7.2% ） 无通缩也无高通胀（10/11/12年CPI为 1.7%, 1.9%, 2.1% ） GDP稳健可持续增长（10/11/12年GDP为2.7%, 3.0%, 3.1% ） 1、增长动力将来