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财务报表分析-注会
第二章 财务报表分析
【知识点】财务报表分析的目的
【知识点】财务报表分析方法
【知识点】因素分析法
因素分析法的基本思路 设F=A×B×C基数(计划、上年、同行业先进水平)F0=A0×B0×C0,实际F1=A1×B1×C1 基数: F0=A0×B0×C0 (1)置换A因素: A1×B0×C0 (2)置换B因素: A1×B1×C0 (3)置换C因素: A1×B1×C1 (4)(2)-(1)即为A因素变动对F指标的影响(3)-(2)即为B因素变动对F指标的影响(4)-(3)即为C因素变动对F指标的影响
【例·计算分析题】 假设某企业本年与上年销售净利率、总资产周转次数、权益乘数以及权益净利率如下表。
指标
本年
上年
销售净利率
4.533%
5.614%
总资产周转次数
1.5
1.6964
权益乘数
2.0833
1.9091
权益净利率
14.17%
18.18%
要求:运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数对权益净利率的影响。 (注:权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数) ?? 『正确答案』 上年:5.614%×1.6964×1.9091=18.18% 替换销售净利率: 4.533%×1.6964×1.9091=14.68% 替换总资产周转次数: 4.533%×1.5×1.9091=12.98% 替换权益乘数: 4.533%×1.5×2.0833=14.17% 销售净利率变动的影响:14.68%-18.18%=-3.5% 总资产周转次数变动的影响:12.98%-14.68%=-1.7% 权益乘数变动的影响:14.17%-12.98%=1.19%
【知识点】财务比率分析
一、短期偿债能力比率 1.营运资本
指标计算 营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产 评价 营运资本的数额越大,财务状况越稳定
①营运资本为正数: 流动资产>流动负债;长期资本>长期资产。 即部分流动资产由长期资本提供资金来源。
②营运资本为负数: 流动资产<流动负债;长期资本<长期资产。 即部分长期资产由流动负债提供资金来源
③营运资本为0: 流动负债=流动资产;长期资产=长期资本
2.营运资本配置比率
指标计算 营运资本配置比率=营运资本÷流动资产 评价 营运资本配置比率下降,流动负债增长率超过流动资产增长率,偿债能力下降
3.流动比率
指标计算 流动比率=流动资产÷流动负债 评价 ①分析标准选择问题:营业周期越短的行业,合理的流动比率标准越低。②可信性问题:流动资产的变现能力受到应收账款周转率和存货周转率影响。③流动比率是对短期偿债能力的粗略估计
4.速动比率
指标计算 速动比率=速动资产÷流动负债 评价 ①速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项②分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。③影响可信性因素:应收账款变现能力(实际坏账大于计提坏账;季节性变化不能反映平均水平)
5.现金比率
指标计算 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 评价 现金资产包括货币资金和交易性金融资产,是流动性最强、可直接用于偿债的资产
6.现金流量比率
指标计算 现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 评价 经营活动产生的现金流量净额代表企业创造现金的能力,是可以用来偿债的现金流量 该比率中的流动负债采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末金额,而非平均金额
7.影响短期偿债能力的其他因素
增强短期偿债能力的因素 ①可动用的银行贷款指标②可以很快变现的非流动资产③偿债能力的声誉 降低短期偿债能力的因素 ①与担保有关的或有负债:如果它的数额较大并且很可能发生,就应在评价偿债能力时给予关注②经营租赁合同中的承诺付款:很可能是需要偿付的义务
二、长期偿债能力比率 1.资产负债率
指标计算 资产负债率=总负债÷总资产 评价 ①资产负债率越低,企业偿债越有保证,贷款越安全②资产负债率也代表企业的举债能力③不同企业资产负债率不同,与其持有的资产类别有关
2.产权比率和权益乘数
指标计算 产权比率=总负债÷股东权益权益乘数=总资产÷股东权益 评价 ①两种常用的财务杠杆比率,反映偿债能力高低②权益净利率不仅受到财务风险(财务杠杆比率)影响,也受到盈利能力(资产净利率)影响③资产负债率、产权比率和权益乘数三者之间关系
资产负债
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