财务报表分析-注会.doc

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财务报表分析-注会

第二章 财务报表分析       【知识点】财务报表分析的目的      【知识点】财务报表分析方法      【知识点】因素分析法 因素分析法的基本思路 设F=A×B×C 基数(计划、上年、同行业先进水平) F0=A0×B0×C0, 实际F1=A1×B1×C1 基数:   F0=A0×B0×C0  (1) 置换A因素:  A1×B0×C0   (2) 置换B因素:  A1×B1×C0   (3) 置换C因素:  A1×B1×C1   (4) (2)-(1)即为A因素变动对F指标的影响 (3)-(2)即为B因素变动对F指标的影响 (4)-(3)即为C因素变动对F指标的影响   【例·计算分析题】   假设某企业本年与上年销售净利率、总资产周转次数、权益乘数以及权益净利率如下表。 指标 本年 上年 销售净利率 4.533% 5.614% 总资产周转次数 1.5 1.6964 权益乘数 2.0833 1.9091 权益净利率 14.17% 18.18%   要求:运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转次数和权益乘数对权益净利率的影响。   (注:权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数) ?? 『正确答案』   上年:5.614%×1.6964×1.9091=18.18%   替换销售净利率:   4.533%×1.6964×1.9091=14.68%   替换总资产周转次数:   4.533%×1.5×1.9091=12.98%   替换权益乘数:   4.533%×1.5×2.0833=14.17%   销售净利率变动的影响:14.68%-18.18%=-3.5%   总资产周转次数变动的影响:12.98%-14.68%=-1.7%   权益乘数变动的影响:14.17%-12.98%=1.19%   【知识点】财务比率分析         一、短期偿债能力比率   1.营运资本 指标计算 营运资本=流动资产-流动负债     =长期资本-长期资产 评价 营运资本的数额越大,财务状况越稳定   ①营运资本为正数:   流动资产>流动负债;长期资本>长期资产。   即部分流动资产由长期资本提供资金来源。      ②营运资本为负数:   流动资产<流动负债;长期资本<长期资产。   即部分长期资产由流动负债提供资金来源      ③营运资本为0:   流动负债=流动资产;长期资产=长期资本      2.营运资本配置比率 指标计算 营运资本配置比率=营运资本÷流动资产 评价 营运资本配置比率下降,流动负债增长率超过流动资产增长率,偿债能力下降   3.流动比率 指标计算 流动比率=流动资产÷流动负债 评价 ①分析标准选择问题:营业周期越短的行业,合理的流动比率标准越低。 ②可信性问题:流动资产的变现能力受到应收账款周转率和存货周转率影响。 ③流动比率是对短期偿债能力的粗略估计   4.速动比率 指标计算 速动比率=速动资产÷流动负债 评价 ①速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项 ②分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。 ③影响可信性因素:应收账款变现能力(实际坏账大于计提坏账;季节性变化不能反映平均水平)   5.现金比率 指标计算 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 评价 现金资产包括货币资金和交易性金融资产,是流动性最强、可直接用于偿债的资产   6.现金流量比率 指标计算 现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 评价 经营活动产生的现金流量净额代表企业创造现金的能力,是可以用来偿债的现金流量 该比率中的流动负债采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末金额,而非平均金额   7.影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的因素 ①可动用的银行贷款指标 ②可以很快变现的非流动资产 ③偿债能力的声誉 降低短期偿债能力的因素 ①与担保有关的或有负债:如果它的数额较大并且很可能发生,就应在评价偿债能力时给予关注 ②经营租赁合同中的承诺付款:很可能是需要偿付的义务      二、长期偿债能力比率   1.资产负债率 指标计算 资产负债率=总负债÷总资产 评价 ①资产负债率越低,企业偿债越有保证,贷款越安全 ②资产负债率也代表企业的举债能力 ③不同企业资产负债率不同,与其持有的资产类别有关   2.产权比率和权益乘数 指标计算 产权比率=总负债÷股东权益 权益乘数=总资产÷股东权益 评价 ①两种常用的财务杠杆比率,反映偿债能力高低 ②权益净利率不仅受到财务风险(财务杠杆比率)影响,也受到盈利能力(资产净利率)影响 ③资产负债率、产权比率和权益乘数三者之间关系    资产负债

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