中央电视大学财务报表分析第四次作业徐工机械.docVIP

徐工机械（000425）2008至2010年度财务报表分析 ——现金流量、发展能力分析分析 现金流量(Cash Flow)管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。 发展能力(Development Capability) ，是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析发展能力主要考察以下八项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率、技术投入比率、营业收入三年平均增长率和资本三年平均增长率。 一、现金流量、发展能力指标 徐工机械2008-2010年度现金流量指标表 表1—1 现金流量指标 2008年 2009年 2010年 现金流量与当期债务比6.7269 30.0929 3.7893 债务保障率（%） 6.4974 29.8216 3.7326 每元销售现金净流入（%） 3.3797 15.3637 1.8868 每股经营现金流量（%） 61.9067 366.6107 46.1265 全部资产现金回收率（%） 4.6096 21.0994 1.9182 现金流量适合比率（%） 64.3806 878.4345 23.9130 现金再投资比率（%） -8.15167 60.0402 -0.6274 现金股利保障倍数 0.8770 4.2811 0.8738 徐工机械2008-2010年度发展能力指标表 表1—2 发展能力指标 2008年 2009年 2010年 销售（营业）增长率（%） 2.6908 30.2716 21.8117 资本积累率（%） 10.8598 18.9111 173.4786 三年资本平均增长率（%） 50.8368 139.3993 131.0752 三年销售平均增长率（%） 58.5278 174.7575 83.7230 技术投入比率（%） 1.0290 0.5160 0.0000 二、主要竞争者及同业比较 （一）现金流量主要竞争者及同业比较 1、2008年度现金流量比较。 徐工机械2008年度现金流量主要竞争者及同业比较指标表 表2—1 现金流量指标 徐工机械 排名 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 现金流量与当期债务比6.7269 31 2.4065 14.0025 10.9723 61.4779 -42.0897 债务保障率 6.4974 30 1.7584 8.2300 10.1519 61.4779 -36.3088 每元销售现金净流入 3.3797 32 2.3074 4.6598 6.4655 35.6739 -14.8507 每股经营现金流量 61.9067 14 20.5537 43.0441 37.6111 395.7989 -127.0682 全部资产现金回收率 4.6096 26 1.3521 4.5857 5.0158 22.1868 -10.3242 现金流量适合比率 64.3806 22 -14.0299 473.7156 304.9266 12041.5026 -5545.3452 现金再投资比率 -8.15167 41 -6.0109 0.8828 0.5114 67.8482 -199.9918 现金股利保障倍数 0.8770 34 0.9526 1.4783 20.7763 983.723 -42.8616 2、2009年度现金流量比较。 徐工机械2009年度现金流量主要竞争者及同业比较指标表 表2—2 现金流量指标 徐工机械 排名 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 现金流量与当期债务比30.0929 17 6.8605 44.7771 22.7369 111.6380 -48.5181 债务保障率 29.8216 15 5.0652 32.7201 20.4957 111.6380 -42.9030 每元销售现金净流入 15.3637 15 6.4218 14.9803 10.0295 33.0666 -23.1292 每股经营现金流量 366.6107 2 79.6904 166.0703 77.0519 541.6117 -103.1134 全部资产现金回收率 21.0994 5 3.9208 15.6035 8.3200 40.5531 -17.0191 现金流量适合比率 878.4345 5 215.7587 -317.8028 57.9431 2838.0815 -1653.3499 现金再投资比率 60.0402 2 6.2787 22.0262 4.8181 181.8459 -133.3786 现金股利保障倍数 4.28