投资股票的策略〔文献翻译〕.docVIP

投资股票的策略和股票的选择 会计00殷大伟 有一个基本信息要传达给有意投资股票的人：不要理会进场的时机，买入股票做长期投资。这是个简单、有效的投资策略，能在长期带来不错的回报。除了它之外，本文将介绍另两个投资策略，协助投资者在储蓄和股票投资间分配资金。 买入后，长期持有是最简单的。采用这个策略的投资者，在买入股票后把它搁置一旁。举例说，你有100元，把60元储蓄起来，其余用来买股票。不管股市起还是落，你都不会买入更多的股票，或是卖掉股票把钱存起来。 如果你紧随这个策略，财富贬值的可能性不高，因为你始终会有60元的储蓄，而40元的股票投资又有增值的潜能。 而长远来说，股票能比储蓄带来更高的回报，因此许多基金经理建议投资者把较高比例的财富长期投资于股票。 另一个较常用的策略是“固定结构”，投资者把投资于股票的资金维持在固定百分比。举个简单的例子说，你原本把60元当作储蓄，40元买股票。如果股市跌了两成，原来的投资贬值到32元，总财富也减到92元；储蓄和股票投资的比例因此变成65%和35%。 为了维持原来的比例，你把一部分储蓄用来买更多股票。这个投资策略让你在股价跌时买入，升高时卖出，简单的说是“低买高卖”。 “固定结构策略”可能是最好的投资策略，但在某种情况下，买入后长期持有会更好。举例说，股市起起落落时，后者会较适用；当你认为它正处于长期升势，“固定结构策略”并不是个好的策略。股市若处在平平但又不时会起落的阶段时，它会是个有用的策略；跌时你多买进，趁回升时卖掉套利。这个策略让投资者在股市走势不明朗时，趁起落赚利。 第三个策略是固定比例策略。采用这个策略的投资者，会根据他愿意承担的风险的倍数，维持在股市的投资。计算方程式如下： 投资于股票的款额 = m x （现有财富－不愿承担风险的财富） m将高过1 举例说，投资者有100元的资金，准备把60元储蓄供退休后用，这笔数目便是他不愿承担风险的财富。 假设m是2，那么这名投资者将把80元用来投资（2x（100-60）），其余20元则存起来。 如果股市下滑10%，他在股市的投资会减至72元，而拥有的财富总额也减至92元。根据方程式计算，股票投资应减至64元（2x（92-60）），他因此须卖掉值8元的股票转做储蓄。 总的来说，采用这个策略的话，股市跌时你卖，股市升时你买。它与传统的“低买高卖”策略背道而驰，较适合在股市逐渐形成一个长期走势时使用。同时，如果投资者的总财富跌至不愿承担风险的财富水平时，他将把所有钱存起来，控制了跌幅。 这个投资策略迫使投资者在股市下滑时离场，在一定程度上保护他们的资金。而“固定结构策略”适合在股市波动时使用。不过，由于它建议投资者在股市下跌时买进，不能保障他们的财富。 投资者一般上不知道股市正处于什么状态，因此属于两者之间的买入后持有策略看来是最合用和简单的，交易成本也最低。 但在未考虑个人的需要前，不能轻易下定论说哪个策略是最好的。对一个需要为偿还下期抵押贷款而储蓄的人来说，他虽然可能在一年后获益，但叫他在熊市时增加在股市的投资却是不适当的。 要真正使用这些策略也不容易。投入股市的资金应分散在一篮子素质良好的股票，但对个只有1000元资金，或缺乏股票投资经验的人来说，这是不太可能的。因此，他们可考虑投资单位信托基金，在无需花时间研究股市和建立多元化投资组合的情形下，就能参与股市投资。 应买A公司还是B公司的股票？该把钱投资于新加坡还是马来西亚？本文将介绍两个常用来解答问题的方法：技术分析和基础分析。 一提起技术分析，人们就会想到股票分析员画股价走势图找支持线和阻力线。基本上，这个方式是根据过去的记录预测未来表现。换句话说，技术分析研究股市本身，不是影响它的外在因素；而股价和成交量是它最常用的数据。 技术分析的支持者认为，影响股价的消息没有立即反映在股价上。举例说，一家公司的好消息并不是每个人都同时知道的，而是从一人传到另一个，整个过程需要一段时间。越来越多人知道这好消息后会买进，而越来越少人愿意卖掉，这么一来使股价逐步升高。股价会因此继续上升直到供应与需求的平衡出现变化。 但对技术分析员来说，他并不需要知道那好消息是什么，走势图将告诉他股价会起还是落。他也不需知道公司的基础因素，对他来说，基础会随着股价上升而改善。他们相信历史会重演，可从过去的股价走势推测它将来的表现。 另一方面，基础分析则研究所有可能影响股价的因素，以确定股票的实际价值。如果市价低过实值，就值得买进。基础分析员研究资产与负债表的项目、企业管理层、业务展望和盈利潜能，再根据资产与负债表和损益表提供的数据计算而得的比例，判断这家公司的财力和盈利趋势。分析员也会与公司的管理层会面，了解它的业务以及有关公司和行业的最新发展。 本益比是基础分析中最常用的比例，计算方式是股价除每股