探析美国要求人民币大幅升值和浮动的动机.docVIP

　　探析美国要求人民币大幅升值和浮动的动机 　　摘 要：近年来美国频频要求人民币大幅升值和浮动的动机复杂：其中至少包括了美国政府希望 中国 分担美国 经济 调整的成本；制造业团体希望减少失业、政客希望借机获得选票、政府希望借此推卸责任；部分美国当权者希望扰乱中国经济增长的步伐以限制中国崛起对美国的挑战等。 　　关键词：人民币汇率；贸易逆差；失业 　　 　　2002年以来，美国 社会 各界不断提出人民币应该大幅升值和浮动，其主要借口是人民币汇率的低估使中国商品在美国获得了不正当的竞争优势，导致美国的制造业工人失业增加和美国的贸易逆差增加。但事实和 理论 均证明无论是美国制造业工人失业增加还是其贸易逆差增加都与人民币汇率没有必然联系，并且美国从贸易逆差持续扩大中得到的利大于弊。另外，即使人民币随美国所愿，可能会减少美国的对华贸易逆差，但难以减少美国总体的贸易逆差，并且美国为从国外获得同样的产品要付出更大的代价。既然如此，美国一再要求人民币大幅升值和浮动的动机何在？ 　　 　　一、美方希望中国分担美国经济的调整成本 　　 　　当前美国的经常项目逆差占GDP的比重为6%左右、美国的净外债占GDP的比重为25%左右，其对美国经济的不利之处尚不明显。但其如果持续增加，美国则难以承受，因此美国希望减少其经常项目逆差和贸易逆差。 　　解决的思路主要有两个，其一是美国减少消费、扩大储蓄，以减少储蓄-投资缺口，具体而言就是要减少结构性财政赤字，并争取做到盈余；另外要采取激励措施，促使美国家庭增加储蓄。这是诺贝尔经济学奖得主麦金农（McKinnon， 2006）和史宾斯（Michael Spence ，2007）等诸多经济学家的共同观点。另外一种就是美元贬值或其他国家的货币升值，美国国际经济 研究 所所长伯格斯坦（Bergsten，2004，2005a），美国国际经济研究所高级研究员穆萨（Michael Mussa， 2005）等经济学家认为要解决美国的经常项目逆差 问题 ，美国仅仅减少支出是不行的，美元必须大幅贬值或者其他国家货币相对于美元大幅升值，他们认为全球应该共同承担美国经济调整的成本。另外伯南克（Bernanke，2005）认为美国的经常账户赤字不是“美国制造”的，而是全球储蓄过剩的结果，是全球过剩的储蓄不断流入美国造成了美国储蓄率的下降，由此他也认为其他国家应该承担美国经济失衡的责任，尤其是 发展 中国家。 　　对比两种解决思路，第一种可能会不利于美国经济的增长，这是美国政府不愿意看到的；第二种通过美元贬值由全球共担美国经济调整的成本，肯定是美国政府所希望的。因为，在美元信用本位制下，美元在可控的情况下贬值既能在一定程度上增加美国的出口，又可以减少美国的外债负担，甚至可以趁机打压其它国家的经济增长，美国何乐而不为？ 历史 上，在1971－1973年、1977－1978年以及1985－1987年间，美国均曾有意识地利用过这种“汇率武器”，结果是美国暂时解决了问题，而其它国家共担解决成本。如果其它国家处理不当，如20世纪80年代的日本，其经济增长将长期陷于困境。 　　伯格斯坦（Bergsten，2005b）认为2002年以来，欧元、加拿大元等货币对美元已经升值，但东亚国家货币却没有承担升值的任务；东亚国家货币没有升值的主要原因在于人民币没有升值，这导致该地区的其他国家也不愿升值，因为其担心因先于人民币升值而丧失相对于中国的竞争力。因此伯格斯坦要求人民币升值。其真实的目的就是要求全球共同承担美国经济调整的成本。 　　简言之，美方希望全球共担美国经济调整的成本，中国没有按其所愿将人民币大幅升值和浮动，因此某些美国人士认为是中国阻碍了美国经济调整的步伐，故频频对人民币发难。美国的这种行为完全是霸权主义的表现。 　　 　　二、美国相关利益集团存在各自的诉求 　　 　　在美国，要求人民币升值的一股主要势力是美国的制造业团体和代表其利益的政客，前者包括全国制造商协会和劳联-产联等，后者包括纽约州民主党参议员舒默（Charles Sehumer）以及众议院小 企业 委员会主席、伊利诺伊州共和党议员曼佐罗（Manzullo）等人。 　　美国制造业在经济中的地位自20世纪60年代以来不断下降。1960年美国制造业公司的利润额占所有公司利润总额的47%，制造业提供的就业机会占整个就业市场的31%。而到1998年，这两项指标分别降到了26%和15%，降幅分别为45%和52%。在国内生产总值中，制造业所占比重也从1960年的27%下降到了1997年的17%。进入21世纪以来，制造业面临的危机更加严重，失业率不断上升。2003年，美国6.4%的失业率中，制造业占到90%。 　　在这种情况下，中国作为美国当前的最大贸易顺差国，便成