水利工程经济-第6章3.pptVIP

第6章(3) 不确定性分析方法 6.4.1 不确定性分析 (1)由于工程项目经济分析一般是在项目建设前期进行的，因此经济分析所用数据大都来源于预测或估计。 (2)未来的数据与预测或估计值可能产生误差——偏差。 (3)偏差对经济指标产生影响，同时影响项目的可行性。 (4)投资是有风险的，一个投资项目应尽量减少风险。 (5)决策者应了解经济数据变化时对评价结论的影响。 (6)外部条件发生变化的决策的影响。 6.4.1 不确定性分析 不确定性分析就是分析不确定性因素的变化对项目经济评价结论的影响，从而选择经济效果好，抗风险能力强的项目。 6.4.2 敏感性分析 6.4.2 敏感性分析 6.4.2 敏感性分析 6.4.2 敏感性分析 6.4.2 敏感性分析 1）敏感度系数:系指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比，可按下式计算： 6.4.2 敏感性分析 6.4.2 敏感性分析 思考题 不确定性分析、敏感性分析 1、为什么要进行不确定性分析？有哪些方法？ 2、敏感性分析的因素、步骤 * * 一、为什么要进行不确定性分析 二、敏感性分析 一、为什么要进行不确定性分析 二、什么是不确定性分析 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析（风险分析） 三、不确定性分析的方法 一、敏感性分析的概念 1、敏感性分析就是分析并测定各个因素的变化对经济效果的影响程度，判断指标对外部条件发生不利变化时的承受能力。 2、敏感性分析的目的就是寻找敏感性因素。 3、敏感性因素——如果因素在很小的范围内变化时指标就会发生很大的变化，则该因素即为敏感性因素。 4、敏感性分析——1）单因素敏感性分析； 2）多因素敏感性分析。 二、敏感性分析的步骤 1.确定分析指标 与经济评价所用指标一致，主要有NPV、IRR、R，PD等。 2.选择需要分析的不确定性因素 如：投资、年运行费、年效益、项目寿命、售价、利率等。 3.计算不确定性因素变动对指标的影响 式中 K0——基本情况下的投资； r——变化率 4.确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断 三、单因素敏感性分析 在指标计算中只考虑一个因素变化，其他因素不变化的敏感性分析。 1.以因素的变化率写出指标计算的表达式 如： 2.计算不同变化率的指标值 投资变化范围为±10～20% 年效益变化范围为±15～25% 年运行费变化范围为±15～25% 销售价格变化范围为±10～20% 施工年限推迟或缩短1～2年 三、单因素敏感性分析 3.因素变化的临界值 如NPV=0 求出变化率 4.作敏感性分析图，进行风险分析，寻找敏感因素。 单因素敏感性图一般为直线关系 5.敏感度指标 敏感性分析系指通过分析不确定性因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感系数和临界点，找出敏感因素。通常只进行单因素敏感性分析。计算敏感度系数和临界点 三、单因素敏感性分析 ——不确定性因素 F 的变化率； ——不确定性因素 F 发生 变化时，评价指标 A 的相应变化率。 2）临界点 : 系指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值， 一般采用不确定性因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。临界点可通过敏感性分析图得到近似值 , 也可采用试算法求解。 0.94 16.7% －10% 22.4 % -0.95 13.8 % 10% 原材料价格变化 3 －7.1 % -3.05 10.6 % － 10% 2.84 19.6 % 10% 销售价格变化 2 2.04 18.4 % －10% 12.3 % -1.77 12.6 % 10% 建设投资变化 1 15.3% 基本方案 临界点 敏感度 系 数 项目财务 内部收益率 不确定因素 变 化 率(%) 不确定因素 序号 例 敏感性分析表 注: ①表中的建设投资系指不含建设期利息的建设投资。 ②计算临界点的基准收益率为12%。 15.3 内部收益率（%） -10 +10 16.7 13.8 19.6 +22.4 12.0 0 -7.1 18.4 +12.3 12.6 因素变化率（%） 售价 投资 原材料价格 10.6 基准线 敏感性分析图 四、多因素敏感性分析 同时考虑两个或两个以上因素变化的敏感性分析为多因素敏感性分析 单因素敏感性分析图为直线，双因素敏感性分析图为敏感性曲面。 求解步骤如下： 1、以因素变化率写出指标计算的表达式如：考虑投资和效益变化时 四、多因素敏感性分析 2、求临界点，以作图 根据指标的可行标准写出临界方程，并利用该方程求两个点画出直线方程。如： 3、做图，同时作出指标变化的范围做图时，纵横坐标为指标变化率