股票的基本面分析和技术分析.docVIP

一、基本面分析： （一）宏观经济分析 1、国际经济形势 2013年，全球经济形势依然充满变数，不容乐观，世界主要发达经济体经济复苏乏力，新兴经济体经济增长预期普遍低于去年，欧债危机悬而未决，国际贸易保护主义抬头，世界主要经济组织对全球经济增长的预测都不乐观。其不确定因素依然较多，发达国家透支性发展模式没有得到根本改变，，以发达国家为首的新一轮全球货币宽松将释放大量流动性转嫁危机。 国内经济形势 在国际政治经济形势动荡、复杂多变、经济复苏乏力的大背景下，我国经济仍然处于弱周期低增速运行状态，讲呈现“降中趋稳”的态势，国家将继续实施以稳增速、调结构、提高效率为主的宏观调控政策，重点转向深化改革和结构调整，经济周期进入智谋增长阶段。2012年我国经济增速“破八”，创出2000年以来的年度GDP增速最低值。当前我国经济正在经历从高速增长转为平稳增长、从规模扩张式发展转为质量效益型发展。 国内生产总值和通货膨胀 从2006年至2011年中国经济都保持了较为良好快速稳定的发展，但2012年由于受到欧债危机的影响经济发展的增速有所放缓，GDP增速为8.4%。但在GDP保持增速的同时我国每年都存在一定的通货膨胀，近一两年我国的CPI增长率大幅提高，通货膨胀相较之前相比也较为严重，但尚属于温和的通货膨胀。一般来说温和的、稳定的通货膨胀对上市公司的股价影响较小，除了经济影响，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期，对证券市场产生影响。 利率 从上表可以看出贷款利率在不断的提升，其中通货膨胀是一定的原因，企业作为借款人，利率的上升导致借款成本增加，融资难度增大，企业利润减少，同时增加企业的偿债压力，对企业的经营业绩产生很大的负面影响。 财政政策和货币政策 2012年我国的财政政策最大的亮点在于增强结构性减税的力度。降低进口关税、扶持小微企业、“营改增”扩围、资源税消费税改革成为今年的政策重点。这将会直接增加微观经济主体的收入，促进消费和投资需求，从而促进国内经济的发展。对于货币政策，在过去的2012年，央行先后以“预调微调”的政策方针为主，通过停发央票和债券回购调节市场流动性，以及进行降准和降息的公开市场操作，充分表明了宽松货币政策的节奏加快。 （二）行业分析 医药工业是一个公认的国际性行业，在各国的产业体系和经济增长中有着举足轻重的作用。随着经济全球化的进一步发展，我国医药行业有了长足的发展，是最近十余年以来发展最快的行业之一，呈现一派欣欣向荣的景象。 1、行业的生命周期医药制造业3月份单月收入和利润增长17.3%、20.3%,收入和利润增速较1-2月收入和利润23%、24%的增速有所回落;剔除原料药,医药制造业3月份单月收入和利润增长15.6%、19.8%公司的行业竞争力 根据表格中机构持仓的行业以及持仓的个股可以分析出对于机构投资者来说投资民族药行业更喜欢持有云南白药的股份，反映出该股票在行业中有着重要的地位，并且有着稳定的增长势头。 通过上两个表将云南白药与同行业其他股份公司对比，可以清晰的反映出云南白药的市盈率和总市值在同行业中均处于领先地位，说明该股份具有明显的竞争优势，增长势头强劲。 国家有关政策对行业的影响 医药经济一季度继续保持稳健快速增长:2013年1-3月医药制造业累计收入4450.2亿元,同比增长20.5%;累计利润434.5亿元,同比增长22.7%;毛利率29.9%,净利率9.76%,费用率18.89%;剔除原料药,医药制造业2013年1-3月收入增长20.7%,利润增长22.7%,毛利率32.2%,净利率10.5%。 从图表中可以看出该版块中线处于上升趋势，中期走势强于大盘，成交换手活跃，延续强势的状态。因此该行业的市场前景良好，发展势头强劲。 （三）公司财务分析 公司概况： 该公司股票简称云南白药，股票代码为000538,公司股票上市交易所为深圳证券交易所，所属行业为医药、生物制品行业。公司前身为成立于1971年的云南白药厂，1993进行现代企业制度改革成立云南白药事业股份有限公司，2006年实施股权分置改革。其经营范围主要涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。2、公司的偿债能力 公司的营运能力 存货周转率和存货周转天数：从表中我们可以看出在12年的三个季度该企业的存货周转率呈上升趋势而存货周转天数呈下降趋势，说明企业的存货周转速度加快，存货占用水平低，流动性强，企业的变现能力提高。而在13年第一季度的存货周转率下降，存货周转天数上升，反映了这个季