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东亚货币一体化的成本与收益分析 　　摘 要：东亚 金融 合作的成本主要来自于货币一体化导致的货币发行权的丧失和宏观 经济 调整成本，其收益则主要来自于经济一体化的加强、交易成本的下降、投资和贸易额的增加等等。本文通过对东亚金融合作的成本——收益分析表明，实现东亚最优货币区是可行的。 　　关键词：东亚；货币一体化；成本——收益 　　 　　1 东亚货币一体化的成本分析 　　 　　（1）货币一体化使成员国丧失货币发行权，丧失货币政策和汇率政策调节本国或地区经济的成本。 　　东亚货币一体化是各个经济体货币一体化的汇率稳定机制，若要充分发挥其稳定性，必须满足其经济政策、法规和经济指标趋同，这就部分地限制了成员执行独立货币政策的权利，也意味着成员的货币政策的自主权不同程度的丧失。 　　即使在不完全的货币同盟内，货币区内部的固定汇率制也要求各成员国实行统一的或紧密协调的货币政策，在一定程度上限制了成员国执行独立货币政策的自由。 　　（2）货币一体化使成员国中央银行部分或全部丧失最后贷款人角色也会丧失对本国金融体系的稳定能力。 　　中央银行对商业银行不能发挥最后贷款者的作用。成员国地区政府减弱了对银行体系的救助和控制能力。在独立的货币制度下，如果商业银行出现暂时困难，出现挤兑的风潮，中央银行可以利用增发货币的形式对商业银行提供紧急援助，通过稳定银行体系来稳定