中国国债市场金融功能分析_0.docVIP

中国国债市场金融功能分析 —、我国近年来国债市场概况 　　作为一项重要的宏观 经济 政策工具，国债在市场经济国家一直具有重要的地位。自1981年我国恢复国债发行起，国债市场处于缓慢的 发展 期。1993年下半年起，中央对过热的经济“踩刹车”，紧缩的货币政策使银根普遍紧张，中央担心这会 影响 经济的增长。为缓解刹车太急可能产生的经济增长下降，国债发行规模开始快速扩张。1994年发行量首次突破了1000亿元大关（94年前每年发行不超过400亿元）；97年亚洲 金融 危机发生后。为了冲销外部环境的影响，我国实施了以扩大国债投资为重点的积极的财政政策，国债的发行规模进一步扩大。据有关数据显示，从2001-2004年，财政部各年发行的国债规模分别为4884亿元、5934亿元。6283.4亿元。6924亿元；截至2004年12月底，国债余额为20862.47亿元（不包括政府外债余额）；根据有关市场数据预计，2005年国债发行规模应该在7000亿元左右。从国债发行的购买主体看，以2002年为例，银行占44%； 社会 各类机构投资者占31%，个人占25%，这个比例基本上代表了国内国债购买主体的结构概况，二级市场比较活跃的参与者包括中央银行、商业银行、保险公司投资中心以及基金管理公司等。 　　二、国债的宏观金融功能 分析 　　众所周知，国债和税收同为财政政策最重要的两项工具，而且，国债作为