云南云内动力集团有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 云南云内动力集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 云南云内动力集团有限公司（下称“公司”） 评级展望：稳定 是国内首家产品跨越乘用车、商用车及非道路 评级时间：2016 年5 月25 日 机械领域的柴油机厂商，作为国内研发和生产 中轻型柴油发动机的代表性企业，联合资信评 财务数据 估有限公司（下称“联合资信”）对公司的评级 项 目 2013 年2014 年 2015 年 16 年3 月 结果反映了其在生产研发能力、产品多样化、 资产总额(亿元) 60.29 86.55 105.38 121.38 市场认可度、销售渠道等方面具有明显优势， 所有者权益(亿元) 31.07 44.41 47.67 48.94 长期债务(亿元) 9.92 9.97 15.00 23.47 近年来公司资产和权益规模不断扩大，利润水 全部债务(亿元) 15.61 27.34 45.22 56.75 平持续提升，融资渠道通畅。同时，联合资信 营业收入 (亿元) 26.20 26.01 31.98 9.98 也关注到，下游的汽车和工程机械需求乏力、 利润总额 (亿元) 1.29 1.93 2.55 0.89 在建项目投资规模较大、债务水平不断上升、 EBITDA(亿元) 3.66 4.27 4.53 -- 资产周转效率偏低等不利因素对公司经营可能 营业利润率(%) 22.05 19.01 19.69 20.87 净资产收益率(%) 3.04 3.61 4.56 -- 带来的影响。 资产负债率(%) 48.47 48.69 54.76 59.68 从中长期发展看，汽车及工程机械行业仍 全部债务资本化比率(%) 33.45 38.10 48.68 53.69 具备广阔的需求基础，保障了柴油发动机市场 流动比率(%) 140.48 135.19 129.89 160.51 的可持续性发展，环保力度不断加大为研发实 全部债务/EBITDA(倍) 4.26 6.40 9.97 -- 力较强的企业提供了市场机遇；随着在建项目 EBITDA 利息倍数(倍) 3.48 4.93 2.22 -- 注：1.2016 年一季度财务数据未经审计； 步入稳定运营并带来收益，公司产业链延伸至 2.2014 年公司其他应付款中的有息债务已纳入短期债务的计 发动机上下游行业，综合实力有望提升。联合 算。 资信对公司的评级展望为稳定。 分析师 荣 毅 魏铭江 优势 lianhe@ 1. 公司作为国内首家产品跨越乘用车、商用 车及非道路机械领域的柴油机厂商，在生 电话：010 产研发能力、产品多样化、市场认可度、 传真：010 销售渠道等方面具有明显优势。 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号