第2章外汇.汇率与外汇市场.pptVIP

第二章 外汇、汇率与外汇市场 第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易 第一节 外汇与汇率 动态意义的外汇 静态意义的外汇 是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具 静态意义的广义外汇 泛指一切以外币表示的，可作为一国国际清偿的金融资产。 ⑴外国货币，包括纸币、铸币 ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等 ⑷普通提款权、特别提款权 ⑸其他外汇资产 静态意义的狭义外汇 狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。 一种外币成为外汇的三个前提条件：⑴自由兑换性；⑵可接受性；⑶可偿性。 二、汇率及其标价法 汇率(Exchange Rate)又称汇价，是两种不同货币的比价，是以一种货币表示另一种货币的价格。 首先从商品交易看： 从货币兑换看： 基准货币与报价货币 USD / CNY = 7 直接标价法 直接标价法，Direct Quotation，以一定单位的外国货币为标准，折算成相当数量的本国货币，来表示外币价值。 即1个外币等于多少本币。 例如中国：USD 100 = CNY 682.84 中国银行外汇牌价表/sourcedb/whpj/ 间接标价法 间接标价法， Indirect Quotation，以一定单位的本国货币为标准，折算成相当数量的外国货币，来表示本币的价值。 即1个本币等于多少外币 例如：伦敦 GBP 1 = USD 1.6416 英国一直使用间接标价法。美国长期以来一直采用直接标价法，但在二战后，美元在国际支付和国际储备中逐渐取得统治地位，为了与国际外汇市场上对美元的标价一致，从1978年9月1日起，美国除对英镑继续使用直接标价法外，对其他货币一律改用间接标价法。此外，欧元区、新西兰、加拿大、澳大利亚和爱尔兰等国家或地区也使用间接标价法。 直接标价法与间接标价法的比较 美元标价法 美元标价法,US Dollar Quotation，就是： （1）所有货币对美元报价； （2）除英镑、欧元等少数货币外，采用以美元为外币的直接标价法。 例如： 二、汇率的分类 （一）按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入基准货币时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出基准货币时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 例1，中国银行外汇牌价表 /sourcedb/whpj/ 例2，某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 纽约 USD1=SF 1.7505 ～ 1.7535 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890 思考： ?从银行还是客户的角度？ ?哪种货币？ 注意： ⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。 ⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报（如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再确定全部的汇率1.7505或1.8870。 ⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的收益。 （二）按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率 交割（Delivery)：双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程。 即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。 远期汇率的两报价方法之一 完整汇率（Outright Rate）报价方法又称直接报价方法，是直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地表示出来。 例1：某日伦敦外汇市场英镑兑美元的汇率为： 例2：/