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基于不完全汇率传递的人民币升值策略选择 作者：吴东立　曲昭光　高凌云 　　摘要：从中长期来看，受国际国内因素的影响，人民币面临不小的升值压力，人民币升值趋势不会改变。但是，为了避免日元升值后日本 经济 “失落的十年”的沉痛教训，人民币升值策略选择是一个重要问题。本文从不完全汇率传递的视角出发，指出人民币升值应当遵循小幅、渐进的原则，尽量避免短期内大幅升值；人民币升值应当在稳定通货膨胀或保持低通胀的经济环境下进行；短期内，人民币汇率应该以保持稳定为宜。 　　关键词：不完全汇率传递；人民币升值；策略选择 　　 　　汇率作为一国货币的对外价格，是一国进行对外经济活动时最重要的综合性价格指标。在开放经济条件下，汇率在国际贸易和其他对外经济活动中执行着价格转化职能，是一种重要的经济杠杆。汇率不单是一个影响与外部经济世界交往的变量，还会影响内部的稳定与增长，它是联系内外部均衡的桥梁。一个国家如果汇率安排不当，往往会给该国的经济增长埋下巨大隐患。因为汇率失调会直接影响一国的国际竞争力，从而间接地对经济增长产生重大影响。 　　 　　一、人民币升值趋势分析 　　 　　改革开放30年来，我国的人民币汇率基本上是服务于对外贸易战略和国民经济整体 发展 需要的，人民币汇率政策是我国进口替代战略和出口导向战略的重要组成部分，通过渐进式灵活的人民币汇率制度改革，人民币实现了从官定汇率向