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基于期货连续价格的ＧＳ模型分析 　　 摘 要：根据离最后交易日的时间距离的远近，各组成上海期货交易所金属铜和金属铝的12组期货连续价格，通过运用ＧＳ模型研究了沪铜期货市场和沪铝期货市场与其对应的现货市场的价格发现状况，形象地从量化的角度描述了离最后交易日不同时间距离的期货价格和现货价格在价格发现过程中的相对作用的大小。更重要的是我们发现这种相互作用的大小随着离最后交易日的时间距离的不同而呈现一定的 规律 性。 　　关键词：期货市场；期货连续价格；GS模型分析 　　 　　引言 　　 　　价格发现是期货市场的基本功能之一，也是我们建立期货市场的最基本的目的之一。自从建立期货市场以来，国内外大量学者已经开始了对期货市场价格发现功能的研究。 　　Ｅngle和Granger以及Johansen ,Johansen和Juselius提出的协整分析方法为研究非平稳 经济 变量之间的均衡关系提供了全新的方法，该方法在期货市场价格发现功能以及期货价格与现货价格动态关系的研究中得到了广泛应用。目前这种方法已经被广泛应用于检验期货市场的价格发现功能中，如Lai和lai[1],Antoniou和Foster[2]Fortenbery和Zapata[3]，Haigh[4]等利用协整分析方法对期货市场的价格发现功能进行实证检验，研究结果显示：绝大多数期货价格品种的期货价格与现货价格之间