基于Ｅｘｃｅｌ的投资项目风险模拟分析_0.docVIP

基于Ｅｘｃｅｌ的投资项目风险模拟分析 ［摘 要］ 借助蒙特卡洛模拟 分析 方法 ，在考察投资决策变量（如销售量、销售价格、单位变动成本等）概率分布 规律 的基础上，对目标变量投资项目净现值的取值情况进行大量随机试验，获取相关风险分析的统计信息，为投资决策提供有力支持。而Excel的运用，使得快速取得随机试验结果成为可能。 　　［关键词］Excel；投资项目净现值；风险分析；蒙特卡洛模拟 　　　　 　　 一、引 言 　　 　　 对投资项目净现值进行风险分析，是资本预算中的一个重要环节。源自于卡西诺赌博 计算 方法的蒙特卡洛模拟分析（Monte Carlo Simulation），将敏感性和输入变量的概率分布紧密联系，与常见的分析方法（如敏感性分析、情景分析）相比，充分考虑各变量取值的随机性，通过随机模拟技术，给出了投资项目净现值可能取值的范围和不小于某一特定值的概率，为投资决策提供了更为 科学 的决策依据。运用Excel所提供的数学、财务及其他函数，以及分析工具和图表功能，可以很好地解决该 问题 。 　　 　　二、项目投资决策分析方法 　　 　　1． 确定性条件下的投资决策 　　基于贴现现金流技术的净现值法，是投资项目评估最为常见的方法。该法按照项目的资本成本计算每一年的现金流量（包括现金流入量和现金流出量）现值，并将贴现的现金流量汇总，得到项目的净现值（Net