论新形势下交通建设项目融资研究_0.docVIP

论新形势下交通建设项目融资研究 　　［ 论文 关键词］ 交通 建设项目 融资 　　［论文摘要］预计南京市交通建设投资将以每年百亿元的速度递增，交通建设融资工作压力巨大，要求通过不断创新和改革，充分挖掘潜在的资源和利用 金融 创新工具，实现交通建设融资的持续 发展 。 　　 　　交通基础设施建设是城市建设的先行者，具有一定的超前性，由于其投资量大、周期长、回报率低等特点，传统的融资模式根本无法满足新时期对重大交通基础的建设需求。本世纪初，各地在 总结 经验教训的基础上，整合优势资源，理顺管理体制，强化投融资平台的作用，南京市政府成立了国有独资投融资 企业 ——市交通集团，作为南京市重大交通基础设施的投资平台，自2002年成立至今，按照“政府导向、市场化运作”原则，充分利用资源优势，运用信用方式进行融资，较好地发挥投融资平台作用，累计融资302亿元，累计投资210亿元。南京市在“十一五”期间将利用交通集团作为交通基础设施资产经营和资本运作的平台，建设绕越高速公路东南段、长江四桥、京沪高速铁路南站等，项目建设总投资220亿元。预计投资将以每年百亿元的速度递增，随着交通建设存量债务的快速增长和国家宏观 经济 调控的持续趋紧，交通建设融资工作压力巨大，如何在新的形势下，通过不断创新和改革，充分挖掘潜在的资源和利用金融创新工具，实现交通建设融资的持续发展，笔者就南京市交通建设项目的情况作个探讨。 　　 　　一、当前金融市场的运行形势 　　经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。我国金融市场 法律 制度逐渐完善，市场宽度和厚度不断增加，市场功能日趋深化，资源配置能力极大增强，创新产品发展迅速，金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化。 　　国有商业银行为加强自身的建设和风险的防范控制，与国际金融市场有效对接，通过一段时间的改革和规范，已经成功在国内外证券市场上市，或者在积极准备上市事宜；地方性商业银行也逐渐摆脱区域经营的限制，大力推行全国性经营战略；外资银行按照金融市场开放的时间表，通过多种方式直接或者间接的介入国内市场的人民币业务。各种不同性质的金融机构都在利用自己的优势，以服务和创新来求得国内金融市场的份额。 　　 　　二、当前形势下融资的面临的机遇和挑战 　　(一)面临的机遇 　　1．金融市场的开放和完善为交通建设的融资提供了新的渠道。随着 中国 金融市场的开放，外资银行通过各种方式逐步介入国内的人民币市场，地方性的商业银行开始跨区域经营，这些一方面可以为交通建设项目拓宽更为广泛的资金来源渠道，另一方面可以充分发掘这些银行在全国乃至全球的优质客户资源成为交通项目的战略投资者。 　　2．金融市场不断完善的风险定价机制为交通建设的融资提供了广阔的空间。 　　随着金融市场的改革，市场化融资将全面启动，资金对自身的安全性和收益的稳定性将趋于理性和长期性考虑。交通基础项目以较好的政府信用背景，收益稳定、风险较低将会在市场融资中获得更好的机会。 　　(二)面临的挑战 　　1．宏观调控形势的严峻进一步加大大规模融资的难度。 　　国家管理机构通过不同的方式，对当前国家宏观经济形势作了明确的定性，认为当前经济有过热的趋势，国家将采取更为严厉和有效的方式加大宏观调控。自去年以来银行存贷款基准利率和银行存款准备金率，达到了几年以来的高位，造成各银行纷纷压缩信贷规模，贷款审批难度加大。根据最近公布的数据显示，市场资金流动性过剩问题依然很突出，预计未来一段时间，信贷规模将进一步紧缩。 　　2．银行的逐渐上市规范透明化管理将进一步加强对信贷融资的要求银行上市后，就会置身于多重的压力之下，必须以 现代 商业银行标准来改进以往的治理结构、经营理念、管理方式及风险控制方法等。在现代商业银行体系中，银行对企业风险的识别、量化、控制与管理，并不是看重企业的政府背景如何，而是要观察企业以往与未来的财务状况与信用状况，要观察企业的成长性及现金流，要观察该企业行业发展的周期性及宏观经济形势的变化等。也正是这种银行风险定价机制的确立，银行上市后的银企关系将发生一定的变化。 　　 　　三、实现交通建设融资的持续发展的对策 　　(一)加强银企合作，保证贷款主渠道的畅通 　　1．国家开发银行的主要任务是为国家基础设施、基础产业和支柱产业(“两基一支”)提供长期资金支持，引导社会资金投向，缓解经济发展瓶颈制约。集团所涉及的公路、桥梁、铁路、物流等基础设施等始终是国开行的主要业务领域和贷款支持重点。五年来，国开行为南京交通建设的重点工程提供了大量中