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第二章 理财观念 主要内容 ? 资金时间价值观念 ? 风险价值观念 第一节 理财观念概述 一.理财观念的含义 财务活动主体在进行财务决策的过程中应具备的价值观念或必须遵守的基本原则 主要包括:资金时间价值观念,风险价值观念,机会 成本观念,边际观念,弹性观念,预期观念,杆杠观念 成本效益观念等 第二讲 资金时间观念 本节重点 ： 资本时间价值的概念 资金时间价值的实质 一次性收付款项的计算 一  资本及特点 1．含义： 资本是能够带来增值的价值。是企业的血液 2．特点： 增值性 趋利性 变动性 风险性 形态多样性。 思考？ 一 资本时间价值的概念 ㈠　资本时间价值及实质 1、含义 同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额。 2、表现形式： 绝对数，相对数 3、实质： 货币使用后新增的价值额，其实质是社会平均资金利润率。（不考虑风险也不考虑通胀） ㈡　相关概念 利率（i） ：相对数指标 利息（I） ：绝对数指标 现值（P） ：货币的初始价值，即本金（期初金额） 终值（F） ：货币的未来价值，即本利和（未来值） ㈢　计算制度与方法 1、单利制 利息不计入本金，计息基础不变，利息固定； 2、复利制 是指不仅本金 要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的 “利滚利”。 二 资本时间价值的计算 1．一次性收付款项的单利的计算 单利利息 I ＝ P×i×n 单利终值 Ｆ= 本金+利息 = P（1+ni） 单利现值 P=Ｆ（1+ni）-1 n---计息期 F---终值 P----现值 i---利率 举例说明 见教材 设想你有一天突然接到一张事先不知道的＄ 1250亿帐单！这件事发生在瑞士田西纳（Ticino）镇居民身上。纽约布鲁克林法院判决田西纳镇向一群美国投资者支付这笔钱。 事情源于自1966年的一笔存款，美国黑根不动产公司在内部交换银行（田西纳镇的一个小银行）存入6亿美金的维也纳石油与矿石的选择权。存款协议要求银行按每周1％的利率（复利）付款。（银行因此第二年破产！） 1994年10月，纽约布鲁克林法院判决：从存款日到田西纳镇对该银行进行清算之间的7年中，田西纳镇以每周1％的复利计息，而在银行清算后的21年中，按8.54％的年度利息率复利计息，共计支付美国投资者1250亿美金。 田西纳镇的律师声称若法院支持这一判决，则意味着田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳等廉价快餐度日！ 2.复利的计算 所谓复利,是指不仅本金 要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的 “利滚利”。 复利终值 F= 本金+利息 = P（1+i）n =现值×复利终值系数 复利现值 P= F（1+i）-n = 终值×复利现值系数 举例说明:某人现在存入银行3000元，银行年利率为5%，单利计息，问3年后该人得到的本息和为多少？若按复利计算3年后该人得到的本息和又为多少？若按单利计算该人3年后欲取出5750元，现在应存入多少？ 解：单利 F = P （1＋in） =3000×（1＋5%×3）=3000× 1.15=3450(元) 复利 F= P × （1＋i）n = 3000 × （1＋5%）3 =3000 × 1.158=3474(元) 单利现值的计算如下： P=F/（1+5% × 3） =5750/1.15=5000（元） 　 富兰克林的遗嘱 美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年,这笔钱增加到13.1万英磅 。……那时用10万英磅来建造一所公共建筑物,剩下的3.1万英磅继续生息.在第二个100年尾,这笔钱增加到406.1万英磅.其中的106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万英磅让马萨诸塞州的公众管理。” 从这段遗嘱中，我们可以看出富兰克林为民着想的精神是非常可嘉的。不过开始只有区区一千英磅的赠款，就要为几百万英磅安排用场，这种设想是可能的吗？学习过后让我们来具体地计算一下。 [例]某公司2007年初对甲生产线投资100万元，该生产线于2009年初完工投产；2009、2010、2011年末现金流入量分别为40万元、 50万元、 60万元，设年利率为6%。 要求：①分别按单利和复利计算2009年初投资额的终值；