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所 信息技术信息技术--软件软件 究 研 2009 年 10 月 11 日 新股研究 询价报告 申购建议：申购 银江股份（300020 ）：国内优秀的交通智能化系统方案提供商 券 证 核心观点 都 国 询价结论： 发行数据： 项目 数值 我们预计公司 09-11 年摊薄每股收益为 0.54 元、0.72 元和 0.89 发行股本（万股） 2000 元。 发行后总股本（万股） 8000 考虑到公司在交通智能化及医疗信息化领域的领先地位，我们给出 发行日期 2009-10-15 公司发行后合理的 09 年动态 PE 区间为 29 －34 倍，对应公司二级市 建议询价区间（元） 14.09-16.52 场股价的合理区间为 15.66 元－18.36 元。建议一级市场询价区间为 14.09 元－16.52 元。 主要依据： 1、公司所处行业为信息技术应用服务业，属于国家大力扶持和发展的 行业，目前行业发展状况良好。国内信息技术应用服务提供商由于对 国内的行业用户有着相对深入的了解，在行业应用软件开发、全面解决 方案的提供以及信息技术应用的咨询和服务等方面具有一定优势。目前 整个市场正朝着有序、健康的方向发展。 2、交通智能化领域：公司是国内领先、具备最高资质等级的城市交通 智能化系统解决方案提供商。近年来，公司在智能交通市场上占据了杭 州市 93.29%、浙江省 82.38%的市场份额；公司在其他城市的交通智 国都证券研究所 能化市场也拥有一定的份额，综合竞争力评估全国第一。 北京市东城区东直门南大街 3 号国 3、医疗信息化领域：公司通过自主创新掌握了包括智能识别、移动计 华投资大厦 算、数据融合等信息化核心技术，并成功应用于医疗领域。公司 2008 年在无线医疗系统解决方案、临床移动信息系统解决方案等子项中综合 联系人：姜瑛、曹源 竞争力全国第一。 电话：010 风险提示： E-mail:caoyuan@ 公司可能存在以下风险： 联系人：周红军 （1 ）下游行业需求变化带来的风险。 电话：010 （2 ）技术替代的风险。 E-mail:zhouhongjun@ 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作 者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。