红筹公司A股上市重组的若干法律问题2010-3-3.pptVIP

“红筹”公司A股上市股权重组的若干法律问题 二零一零年三月 目 录 “红筹”公司的股权架构 “红筹”公司A股上市的法律障碍 “红筹”公司股权重组方案之一：收购外资股权 “红筹”公司股权重组方案之二：增资 “红筹”公司股权重组的其他方案 “红筹”公司较为复杂的股权重组 关于“红筹” 公司A股上市的其他法律问题 “红筹”公司的股权架构 境外 投资者 拟上市公司 境内 自然人 …… …… 境内 自然人 境外 投资者 BVI公司 开曼公司 境内 境外 “红筹”公司A股上市的法律障碍 依据中国证监会现行的审核政策，作为实际控制人的境内自然人，不宜透过境外公司（特别是在BVI或Cayman群岛等免税地注册的境外公司），间接控股拟上市公司。 “红筹”公司股权重组方案之一：收购外资股权 境内自然人（或通过其控股的公司）收购拟上市公司全部（或部分）外资股权，将其重组为境内自然人（或控股公司）控股的内资企业（或中外合资企业） 审批 原商务主管部门及发改委 股权转让款的支付 支付流程 境内自然人（或控股公司，下称“中方”）在与外资股东签署股权转让合同之日起30日内，向中方的主管税务机关，申请办理扣缴税款登记，并在每次向外资股东支付款项时均扣缴10%的所得税 中方向其主管税务机关提交申请表、完税证明等文件，以申请取得《服务贸易、收益、经常转移和部分资本项目对外支付税务证明》（下称“《税务证明》”） 中方持《税务证明》等文件向中方所在地的外管局申请核准购付汇，经核准后，自中方外汇账户中支付，或持外管局核发的售汇通知单到外汇指定银行兑付，以完成股权转让款支付 税务局 外管局 银行 外资股东 中方 境内 境外 支付时限 可以选择一次支付或分期支付。若选择分期支付，一般需在改制审计基准日前支付50%，并在A股上市申报材料前全部支付完毕 影响具体重组方案的关键：税负 关于拟收购外资股权比例：大部分还是全部？ 税负问题：拟上市公司重组后是否继续作为外商投资企业享受税收优惠，或保有原已享受的税收优惠不被追缴。如： 所得税：a)法定优惠税率；b)10年监管期；c)A股上市公开发行的影响 关税及进口环节增值税：5年监管期 关于收购价格及计价基础：是否需要评估定价？ 可能的标准包括：(1)象征性价格；(2)原始出资额；(3) 注册资本；(4)经审计净资产值；(5)净资产评估值等。 审批部门及中国证监会的态度 商务主管部门及发改委，一般不会有异议 中国证监会对收购价格不敏感，但关注交易程序的合规性 股权转让的税负 纳税主体：纳税义务人为外资股东，境内自然人（或持股公司）是代扣代缴义务人 所得税额的计算：外资 股东/纳税义务人 预提所得税额 ＝（股权转让价－股权成本价）×10% 股权转让价＝外方股东就转让的股权所收取的包括现金、非货币资产或者权益等形式的金额，且如被持股企业有未分配利润或税后提存的各项基金等，股权转让人随股权一并转让该股东留存收益权的金额，不得从股权转让价中扣除。 股权成本价＝外方股东投资入股时向中国居民企业实际交付的出资金额，或购买该项股权时向该股权的原转让人实际支付的股权转让金额。 关于特别纳税调整 非居民企业向其关联方转让中国居民企业股权，其转让价格不符合独立交易原则而减少应纳税所得额的，税务机关有权按照合理方法进行调整 收购主体：境内自然人直接收购还是通过持股公司间接收购？ 如需保有中外合资企业资格，则需间接收购拟上市公司外资股权 直接及间接持股的税负比较：分红及减持 关于境外重组1 境外投资者（或境外投资者的实际控制人），可以分别（或共同）新设境外公司（如香港公司），并以新设境外公司自外方股东处分别收购拟上市公司股权，与境内自然人的持股公司相同的模式一并操作。 需注意的事项： 避免出现超过所有内资股东的外资单一大股东 境外重组的税负问题 1 境外重组，请进一步咨询境外律师意见。 境外 投资者 拟上市公司 境内 自然人 …… …… 境内 自然人 境外 投资者 境外公司 持股公司 持股公司 境外公司 境内 境外 境内外重组完成后的股权架构 “红筹”公司股权重组方案之二：增资 境内自然人可通过持股公司，对拟上市公司增资的方式控股拟上市公司。 在增资完成的同时，境内自然人以转让或境外公司回购的方式放弃持有的境外公司权益。 关于增资的税负问题 无需支付股权转让款，增资款注入拟上市公司 关于增资价格 现