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效用函数中的货币模型将代表性行为人的效用函数表示为： 　　 (1) 其中，ct( = C / N)为时期t人均消费，mt( = M / PN)为人均实际货币余额，0 β 1为贴现因子。通常假定uc 0,um 0,u(c,m)为严格凹函数。假定经济中有货币和物质资本2种资产，给定收入，行为人的财富分解为消费、资本投资和货币余额3部分。用τt 表示行为人在t期从政府那里得到的净转移支付，πt 表示通货膨胀率，Yt表示t期产量，δ表示资本折旧率，总体经济的预算限制可表示为: 　　 (2) 当人口增长率为n时，用人均量表示，等式(2)成为: 　　 (3) 式中，f(kt ? 1) = yt。 家庭在等式(3)的约束下选择ct ，kt和mt 使目标函数(1)极大化。对这一问题的分析可以通过值函数进行。家庭初始财富wt是该问题的状态变量。令值函数V(wt)为家庭最优地选定消费、资本存量和货币余额时的效用现值： 　　 其中，λ 是时期t消费的边际效用。根据包络定理有 　　λt = Vw(wt) = uc(ut,mt) (8) 一阶条件的含义为：初始条件分为消费、资本和货币余额3部分，在最佳配置下，各部分的边际效用相同。利用等式(5)和等式(8)，等式(6)可写作： 　　 (9) 即在t期增加货币余额的边际收益等于该期消费的边际效用。 　　等式(5)一(7)与限制式(3)构成的体系描述了每一时点行为人选择的消费、资本量和货币余额，可以利用这一体系对经济动态进行分析。例如，通过对稳态的分析，可以等式(5)-(7)与限制式(3)构成的体系描述了每一时点行为人选择的消费、资本量和货币余额，可以利用这一体系对经济动态进行分析。例如，通过对稳态的分析，可以得出长期中资本存量独立于货币增长率、均衡时的消费水平与货币增长无关的货币超中性结论(Sidrausky，1967)。由于货币产生效用，通胀在减少货币余额时会带来福利损失，从而可以找出最优通胀率，它发生在名义利率为零时，这就是弗里德曼准则。对效用函数加以特殊设定，可以利用这一体系考察一国通货膨胀的福利成本(Lucas，1994)。 [编辑] 效用函数中的货币模型的意义 　　MIU模型开创了从行为人追求效用极大化来推导货币需求问题的先河，得出了在均衡状态下货币需求为正的结论。然而，该模型的假设前提是，货币的使用能减少购物时间，却没有直接去模拟为什么没有货币时交换就会困难。此外，该模型中隐含地假定货币是唯一的交换媒介，但模型中并没有任何明确的限制条件来达到这一目的。事实上，由于货币的回报率最低，人们完全可以以非货币形式持有财富，而只是在交换时才将一部分非金融资产换成货币。如果是这样，人们最优的决策就是将所有储蓄都放在生产资本或债券上，而不放在货币上。如果所有人都这么做，那么货币的需求只在一瞬间为正，而其他时候均为零。