新浪的下一个落脚点.docVIP

新浪的下一个落脚点 　　摆在新浪面前有两条路，一条是‘更加专注’――让新浪的内容去获得更大的价值，用更立体的商业模式来让这些价值变成真金白银；另一条是‘多元化’――寻找新的业务来恢复自己作为互联网企业所必需的高增长和高利润。 　　不管选择哪条，现在都是必须选择的时候了。 　　8月30日，新浪声称，已经于当日向美国证券交易委员会（SEC）提交了相关文件，将于2005年9月27日在香港的香格里拉大酒店召开年度股东大会，只有在截至8月2日登记在册的股东才有权在大会上投票表决。没有表决权，意味着盛大在此次大会上不会有太大作为。大会的主题是表决3名董事候选人，而盛大不在即将表决的3名董事之列，这就意味着盛大参加此次大会没有实质性意义。 　　 　　盛大PK新浪 　　 　　几乎没有人怀疑盛大对新浪的参股以至收购是多方共赢的局面，除了新浪无法统一的高层。 　　今年年初，在盛大公布已经在二级市场收购了新浪19.5%的股份后，新浪实施“毒丸”计划，以图堵截盛大。但就在当时，“毒丸”计划也只是新浪高层的“个体”行径，并没有代表大部分股东的意向。对于股东来说，显然股票升值是唯一的“真理”。新浪实施“毒丸”计划得到大股东们的默许，只不过因为这样可以抬高盛大收购的价码，从而有利于部分股东套现，同时也考验了盛大的诚意。但是，股东的考验是有限度的，这就是不损害自身的利益。 　　从新浪公布的前十大持股机构和十大持股基金可以看到，新浪的四大机构投资股东又同时拥有盛大的股份。在这种情形下，盛大与新浪的两败俱伤局面是很难出现的，因为股东不允许。显然，即使新浪高层不开前门，但投资机构肯定会为盛大准备好“后门”的，据说，摩根士丹利香港公司顾问总监张颂义，作为新浪董事会的董事之一，就极可能扮演这种角色。 　　按常理，聪明如陈天桥者，在没有取得新浪董事会内强势人物段永基的首肯，断无可能贸然兴起战略收购计划。坊间段永基与陈天桥密谋的传言也颇多。 　　业界人士多数认为，新浪高层堵截盛大控制新浪不外以下几个方面原因：一是面子问题。2003年盛大上市前夕，段永基曾经撮合盛大、新浪联姻，只不过是新浪收购盛大，但由于价位问题没有达成协议。短短一年多时间，反过来被收购，任谁都不可能感到很爽。但这个原因由于太过幼稚，很少被人响应。二是前途难卜。网游出生的陈天桥和盛大，其成功具有偶然性，而以其经验是否能够运作好新浪，这是新浪股东和高层所应该担心的，并且一旦盛大控制新浪，新浪高层自身的职业前景也是一个未知数。三是盛大是否进行恶意收购。这一点业界普遍认为可能性不大。 　　盛大在通过二级市场收购新浪股票的过程中，陈天桥一直与段永基保持热线联系，其初衷就是为了表明其诚意，而不是恶意收购。另外，在盛大的战略布局中，未来的主流客厅里将必然有一台家用的以电视机为显示器的“信息娱乐终端”。在这个战略布局中，作为内容整合的平台供应商，盛大极需像新浪这样资源丰富的门户网站的支持，而新浪又是目前在中国做得最好的门户。 　　基于以上的分析，大多数业界人士认为：盛大最终会控股新浪。但国外一家名为《Barron’s》的财经杂志就提出，盛大因“无缘董事会改选”，又受到现金流和资本金的压力，而决定退出。这一观点受到多数业界人士的质疑。互联网专家吕伟钢认为，盛大现在每季度能实现数千万的纯利润，现金流没有任何问题。而据熟悉盛大公司内幕的知情者透露“陈天桥不像一个半途而废的人。” 　　 　　“第一媒体” 　　 　　2005年8月3日，新浪第二财季发布。业绩显示：新浪的净营收4610万美元，较去年同期下降6%。而其主要原因是无线增值出现大幅下降，仅完成2260万美元收入，这与去年同期相比下降了27%。显然，无线增值业务难堪新浪可持续发展的支柱。 　　新浪过去投资和收购的新业务应该不少，但不论是企业信息服务、互联网接入、网络游戏、网上酒店预订还是即时通信业务，都没有真正发展起来。在最新的二季度报告中，这些新业务只为新浪贡献了320万美元，仅占6.9%。 　　与外界相比，在内容上败给新浪的网易，虽然广告收入只有650万美元，但来自网络游戏的收入高达4150万美元，而TOM仅仅依靠无线增值业务，第二季度净营收就获得了创纪录的4278万美元。 　　相比之下，新浪唯一令人振奋的是网络广告。新浪第二季度广告营收达到2040万美元，较上季度增长22%。更重要的是，这个增长速度与紧随其后的追逐者搜狐(NASDAQ:SOHU)14%的增长率相比整整高出八个百分点。这意味着，新浪与搜狐在该业务上过去连续几个季度的同率增长的局面被打破，这让新浪在网络广告业务领跑的趋势更加明显。 　　毫无疑问，新浪目前最核心的竞争力在于内容，而优秀的内容已经为其树立了无可非议的网络广告优势地位。 　　但是这个结论对于新