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论地方政府举债 关键词：财政政策；困境；地方债券；必要性；制度改革 　　自从上世纪90年代末期我国遭遇通货紧缩以来，今年已是政府第5年使用积极财政政策了。积极财政政策的主要政策措施有：扩大政府开支，实行赤字预算，发行国债筹集资金增加公共基础设施的投资规模；提高行政事业单位工资水平，稳定部分群体的收入预期；增大转移支付力度，保障和维持低收入群体的基本消费能力。这些措施的推出无一不是针对 经济 增长减速这一严峻 问题 的，旨在通过政府支出规模的增加，抑制经济增长速度下滑，适度营造宏观经济景气环境，带动自主投资和 社会 消费的增加。然而财政政策的执行效果似乎不尽人意：政府赤字连创新高，而国民经济的运行状态仍在通货紧缩的边缘徘徊。这种状况不禁令人对 目前 财政政策的效果产生疑虑。 　　实际上我国财政政策已经进入困境，政府进行决策时不得不在两难之中小心翼翼的寻找平衡。一方面，4年连续的赤字扩张导致债务累积过快，2001年债务余额已达15608亿元（1）。 参考 马约关于债务警戒线的标准，中央财政作为直接债务主体实已不堪重负，客观上要求增加税收或者减少支出，淡化财政政策的积极色彩，向平衡财政回归。然而在当前经济背景下，这种做法无疑将意味着随时面临巨大的社会风险和 政治 风险，出于维护社会稳定的维持政府地位的考虑，政府倾向于维持赤字预算；另一方面，国民经济增长依然形势严峻，不得不实行积极的经